贸易与关税：法院否决后，退款与新关税路线都不清晰
关税被判违法，但钱怎么退、下一步怎么征，仍在拉扯；欧盟也在观望甚至准备反制。
- 盼望关税退款？特朗普官员称他们正等待下级法院指示：“是他们自找的”：最高法院裁定特朗普关税违法，但退款机制未定。政府称等下级法院指示，企业可能只能靠诉讼要回钱；特朗普同时尝试改用其他法律继续征税。
- 欧盟顶级立法者提议暂停美国贸易协定批准，称特朗普政府制造“纯粹的关税混乱”：欧盟要求美方对关税政策给出明确说法，考虑暂停贸易协定批准，并警告可能采取反制措施，跨大西洋贸易不确定性上升。
- 最高法院关税裁决如何考验美联储独立性：研究称关税成本主要由美国企业和消费者承担，引发白宫施压；关税争议从贸易问题延伸到对美联储独立性的冲击预期。
AI与科技巨头：资本开支、财报与全球化扩张成为主线
市场盯着两件事：一是Nvidia等核心供应商的财报与需求强度，二是苹果、Alphabet、Meta等巨头如何把AI变成可持续的收入。
- 2月25日将是Nvidia的重要时刻：三大焦点看点揭晓公司财报前瞻。：关注数据中心需求、定价与毛利率目标，以及中国市场相关限制带来的影响；财报前市场预期集中。
- Nvidia 下一波增长浪潮将来自意想不到的领域：英伟达深度参与印度IndiaAI计划，合作建设本土AI基础设施与生态，显示AI需求正从美国大云厂商扩散到国家级项目与海外市场。
- 苹果 AI 估值、扎克伯格与库克会面以及更多苹果周报：观点认为苹果AI业务潜在价值可达1.5万亿美元；同时苹果筹备活动与内容产品更新，但其资本开支节奏与其他巨头不同。
- Alphabet谋划全球AI霸主地位：Alphabet强调基础设施、模型研发与产品普及三条线，推动云与YouTube等业务受益，核心看点是AI投入如何转成增长与利润。
- 周末综述：扎克伯格法庭作证，Nvidia持有OpenAI股份，Meta裁员，Netflix-WBD交易担忧及更多内容：Meta继续把资源向AI倾斜并压缩员工股权激励；文中还提到围绕OpenAI的潜在大额合作与投资动向，反映AI产业链资金和资源在加速重排。
消费与平台：亚马逊“超过沃尔玛”的背后，是AWS在撑场面
零售排名变化更多是业务结构差异，不是单纯电商胜负；沃尔玛用全渠道、广告和会员在追。
- 亚马逊销量超越沃尔玛，真相却没那么简单：亚马逊年销售额领先很大部分来自AWS；沃尔玛在传统零售与生鲜上仍强，并通过电商、广告和会员加速缩小差距。
金融市场与信用：机构减仓、私募信贷“影子违约”上升
一边是股市创新高下的机构卖出，另一边是私募信贷里风险更高的结构变多、收益率被压。
- 机构投资者刚向华尔街发出创纪录的83亿美元警告——投资者真的在关注吗？：在指数走强背景下，机构出现大额净卖出，叠加高估值与政策分歧，市场对回撤风险更敏感。
- 在3万亿美元的私人信贷市场，随着更多资金追逐低质项目，“影子违约”率正在攀升：报告称“影子违约”和高风险PIK债务占比上升，项目质量下滑；资金拥挤与降息预期也在压缩回报。
大宗商品与地缘风险：黄金目标被上调，中东局势再成变量
避险需求与政策不确定性推高黄金预期；美伊谈判与军事部署让油价和风险偏好更敏感。
- 顶级银行重新评估至2026年余下时间金价目标：BMO上调2026年黄金目标价至约6500美元/盎司，理由是政策与地缘风险、央行买金等结构性因素；同时提示白银不确定性更高。
- 新一轮美伊核谈判将于周四启动，特朗普正组建数十年来中东最大军力部署：核谈判与军事威胁并行，局势容易反复；能源与风险资产可能随消息面快速波动。
公司事件：财报、诉讼与加密资产争议
小公司靠“超预期”带来短期行情，但盈利问题没解决；大银行与政治诉讼继续发酵；比特币的“避险叙事”也在被质疑。
- Opendoor财报发布股价飙升，但最大疑问依旧未解：营收超预期但仍亏损且同比走弱；公司押注转型与AI提效，目标2026年底实现调整后盈亏平衡，但波动与风险依旧高。
- 摩根大通承认1月6日事件后关闭特朗普账户：摩根大通在法庭文件中确认关闭特朗普相关账户，成为其50亿美元诉讼核心争点；案件延续“去银行化”争议，对银行合规与声誉都是压力源。
- 迈克尔·伯里坦言，2013年初买入后他“忽视”了比特币：伯里继续质疑比特币的实际用途与避险属性，并提醒企业持币可能在下跌时触发被动卖出与连锁反应，强调加密资产的系统性风险。