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华尔街巨鳄调仓：2025年第四季度科技股的冰与火之歌
2025年第四季度，华尔街的顶级投资风向标们上演了一场精彩的资产大挪移。数据显示，这些亿万富翁投资者对科技巨头的看法出现了显著分化。一些人，如比尔·阿克曼和塞思·克拉曼，正大举押注于他们认为价值被低估的巨头，如Meta和亚马逊，看好其在人工智能和云计算领域的长期潜力。与此同时，另一些投资者，如大卫·泰珀和丹尼尔·洛布，则选择获利了结，削减了在英伟达、阿里巴巴和Alphabet等热门股票上的头寸。这种操作上的“冰与火之歌”不仅反映了对不同公司估值和未来增长路径的迥异判断，也揭示了他们正在从不同的角度布局未来的人工智能浪潮——有的押注底层硬件，有的则看好应用平台。
要点
- 1科技巨头遭遇区别对待：投资者对“壮丽七雄”的态度出现分化。Meta和亚马逊获得青睐，而Alphabet、英伟达和台积电则被部分基金减持。
- 2人工智能投资路径分化：投资者通过不同方式押注AI。大卫·泰珀大举增持存储芯片制造商美光科技，押注硬件；比尔·阿克曼则新建仓Meta，看好其AI应用前景。
- 3价值投资与获利了结并行：塞思·克拉曼等价值投资者认为亚马逊估值诱人而大举买入；同时，多位基金经理选择削减已大幅上涨的股票（如Alphabet）以锁定利润。
- 4策略转变信号：激进投资者尼尔森·佩尔茨的基金正从传统的代理权争夺转向直接收购，显示出投资策略的演变。
在复杂的市场信号中，这些顶级操盘手的每一步棋都值得关注。他们不仅是在买卖股票，更是在用真金白银投票，选出他们眼中未来的赢家。
视角
大卫·泰珀 (Appaloosa)
采取“向下游移动”策略，大幅增持250%的美光科技股份，押注于驱动AI的硬件组件，同时削减了英伟达和亚马逊等处于价值链上游的科技巨头仓位。
比尔·阿克曼 (Pershing Square)
大举买入“壮丽七雄”，新建仓位Meta Platforms，并增持亚马逊。他认为市场低估了Meta在AI领域的长期潜力，并将其视为数字广告领域的领导者。
塞思·克拉曼 (Baupost Group)
作为坚定的价值投资者，他新建仓亚马逊并使其成为第二大持股，主要看好其云服务（AWS）的高增长和高利润率。同时，他大幅减持了Alphabet的股份。
科技巨头的拉锯战
第四季度，科技巨头成为多空双方激烈交锋的主战场。不同基金经理对同一家公司的看法截然相反，显示出市场对未来预期的巨大分歧。
“我们相信Meta目前的股价低估了该公司在人工智能方面的长期上升潜力，对于世界上最伟大的企业之一来说，这是一个严重低估的估值。” —— Pershing Square对新建仓Meta的解释。
具体来看，亚马逊（AMZN）成为一个典型例子，比尔·阿克曼和塞思·克拉曼都在大举买入，而大卫·泰珀和丹尼尔·洛布则在减持。同样，Meta（META）获得了阿克曼和泰珀的青睐。另一方面，在经历了股价大幅上涨后，Alphabet（GOOGL）被阿克曼和克拉曼大幅减持，显示出明显的获利了结倾向。而作为AI浪潮核心的英伟达（NVDA），也被泰珀小幅减持，这可能反映了他对估值或行业周期的判断。
Q&A
Q: 为什么一些顶尖投资者在AI热潮中反而减持英伟达或Alphabet这类核心科技股？
A: 这背后有几个可能的原因。首先是获利了结，这些股票在过去一段时间涨幅巨大，基金经理可能选择锁定部分利润以降低风险。其次是估值担忧，部分投资者可能认为其股价已经过高，透支了未来的增长预期。最后是策略轮换，像大卫·泰珀一样，一些投资者可能认为AI价值链的下游（如硬件制造商美光）或尚未被充分定价的其他领域（如Meta的AI应用）存在更好的投资机会，因此将资金从高位股转移至他们认为更有性价比的标的。
你知道吗？
激进投资者尼尔森·佩尔茨的投资策略正在发生转变。他近期表示，相比于与现有管理层进行漫长谈判的传统代理权争夺战，直接收购公司能够更快地实施战略变革。他与General Catalyst合作完成对Janus Henderson的收购，正是这一新思路的体现。
来源
 | 激进投资者Nelson Peltz旗下Trian基金第四季度减持该股，但对GE Aerospace保持持仓稳定 |
| 丹尼尔·洛布的Third Point在第四季度大举增持Chipotle、Constellation和Alibaba，同时大幅削减TSM和亚马逊持仓 |
| David Tepper的Appaloosa将Micron持仓增持250%，减持Nvidia和亚马逊股份 |
| 比尔·阿克曼四季度大买“壮志七雄”：加仓META，增持AMZN，减持GOOGL |
 | 亿万富翁 Seth Klarman 率旗下 Baupost Group 大举买入双料行业巨头亚马逊，同时抛售一家高速崛起头号竞争对手的股份 |