全球油市风云：地缘政治与供需重塑价格格局

当前全球石油市场正处在一个复杂多变的路口，地缘政治成为影响油价的关键变量。一方面，潜在的外交突破，如美国若能与伊朗和俄罗斯达成协议，可能导致供应增加，花旗银行预测油价或将跌至每桶60美元区间。另一方面，美伊之间的军事紧张局势和对俄罗斯的持续制裁也带来了巨大的不确定性，任何冲突升级都可能迅速推高油价，特别是若重要航道如霍尔木兹海峡受到影响。与此同时，全球原油贸易流向正在悄然重塑。因价格折扣和制裁压力，中国正以创纪录的数量进口俄罗斯石油，而美国解除对委内瑞拉的限制，则为瓦莱罗能源等炼油商创造了利用低价重质原油获取高额利润的良机。市场在“看跌”的和平预期与“看涨”的冲突风险之间摇摆，充满了机遇与挑战。

要点

• 1地缘政治双向影响：外交协议（如美伊、美俄）可能导致油价跌至60美元，而军事冲突（如美伊对抗）则可能将油价推高至100美元以上，市场正被这两种截然不同的预期撕扯。
• 2全球贸易流向重塑：受制裁和价格折扣影响，俄罗斯原油大量流向中国，创下历史进口记录；同时，美国解除对委内瑞拉的限制，让瓦莱罗能源等炼油巨头得以进口低价重质原油。
• 3市场风险被低估：尽管美国页岩油提高了市场韧性，但分析师警告称，市场可能严重低估了中东地区冲突的潜在冲击。即使是短暂的供应中断，也可能导致油价剧烈波动。
• 4企业战略调整获利：像瓦莱罗能源这样的炼油企业，凭借其先进的炼化设施和地理位置优势，正积极利用市场变化，通过进口委内瑞拉的低价重质原油来显著提高炼油利润率。

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