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亚马逊的十字路口：巨额AI投资引发的股价震荡与机遇
近期，尽管亚马逊公布了超预期的第四季度财报，其股价却在2026年初经历了连续下跌，一度创下自2006年以来最长的连跌记录。市场的主要担忧来自于公司宣布的高达2000亿美元的年度资本支出计划，这笔巨款将主要用于建设人工智能（AI）和数据中心基础设施。这一庞大的投资数字让投资者对公司短期的现金流和盈利能力感到不安。然而，公司的核心业务，特别是云计算服务AWS，正以三年来最快的速度增长，显示出其在AI领域的强劲需求和竞争优势。目前，市场正处于一种“拿出成绩来看看”的观望状态，亚马逊的未来股价走向，将取决于这笔巨额投资能否在未来转化为实实在在的增长和回报。
要点
- 1巨额投资计划：亚马逊计划在2026年投入2000亿美元进行资本支出，主要用于AI基础设施建设，这一数字远高于往年，引发了市场对短期盈利能力的担忧。
- 2AWS强劲增长：亚马逊的云计算部门AWS是最大亮点，第四季度收入增长24%，是近三年来的最快增速，表明其在AI计算领域的需求旺盛。
- 3股价表现疲软：尽管业务基本面强劲，但由于对大规模支出的担忧，亚马逊股价年初至今表现不佳，估值已回落至一个相对合理的区间。
- 4机遇与风险并存：如果AWS能持续高速增长，证明AI投资的正确性，股价有望反弹并创下新高；反之，若增长放缓，股价可能面临继续下行的压力。
视角
市场担忧
投资者对亚马逊2000亿美元的资本支出计划感到震惊。如此大规模的烧钱行为会侵蚀公司的现金流，并可能在短期内无法看到回报。市场正处于“观望”模式，需要看到投资带来切实回报的证据，股价才可能回升。
长线乐观
华尔街分析师普遍认为亚马逊被低估。尽管短期支出巨大，但这是在AI时代保持竞争力的必要投入。公司的核心业务，如电商、广告和云计算，都在稳健增长。当前的估值相对合理，为长期投资者提供了买入机会。
历史背景
亚马逊股价在2026年初经历了连续九个交易日的下跌，这是自2006年7月以来最长的一次连跌。值得注意的是，上一次发生这种情况后，亚马逊的股价在接下来的一年里飙升了128%。
虽然历史不一定会简单重演，但这一罕见的走势表明，当前市场对亚马逊的悲观情绪可能有些过度。当时股价的大幅反弹，或许能为今天的投资者提供一些参考。
自选主题
争议焦点：巨额投资的豪赌
亚马逊计划中的2000亿美元资本支出，是当前华尔街讨论的焦点。这笔资金将主要用于建设支持AI发展所需的数据中心。一方面，这笔开支比去年增长了56%，巨大的现金消耗让投资者感到不安。另一方面，AI技术的竞争异常激烈，任何公司都不想掉队。亚马逊管理层认为，对AI基础设施的投资是必要的，并且相信这能带来丰厚的长期回报。
正如CEO安迪·贾西所说，公司预计“投入的资本将获得强大的长期回报”。这表明管理层对这笔投资充满信心，认为这是在为未来构建护城河。
增长引擎：AWS的强劲表现
在所有争议中，亚马逊的云计算服务（AWS）是无可争议的亮点。第四季度，AWS实现了24%的收入增长，是过去13个季度中的最快增速。这一增长很大程度上得益于企业对AI模型训练和推理的巨大算力需求。此外，亚马逊自研的定制芯片业务也实现了三位数的增长，年收入运营率已超过100亿美元。这证明亚马逊不仅是AI算力的提供者，其自身的技术创新也在转化为实实在在的收入。
Q&A
Q: 亚马逊股价最近为什么下跌？
A: 主要原因是公司宣布了一项高达2000亿美元的年度资本支出计划，用于投资AI和数据中心。市场担心这笔巨额开支会影响公司近期的盈利和现金流，因此股价承压下跌，尽管公司的季度业绩本身很不错。
Q: 亚马逊的股票还值得买吗？
A: 这取决于你的投资周期。短期来看，股价可能会因为对巨额投资的担忧而持续波动。但从长期看，亚马逊在电商、广告和云计算领域的地位依然稳固，其AI投资是为未来增长铺路。考虑到其核心业务（特别是AWS）增长强劲且当前估值已回落，许多分析师认为对于耐心投资者而言，现在是一个合理的切入点。
来源
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