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AI基建竞赛：科技巨头的豪赌与生存法则
人工智能的浪潮正从算法和软件转向更坚实的基础：电力、硬件和数据中心。这不再是单纯的代码竞赛，而是一场耗资巨大的基础设施建设战。在这场竞赛中，我们看到了不同的战略选择。以比特币矿工Cango为例，它正转型AI计算，以填补日益扩大的市场缺口。科技巨头们则纷纷下注，但策略迥异：亚马逊计划投入2000亿美元巨资追赶竞争对手，即便这会暂时压低利润；而AI新贵Anthropic的CEO则警告说，对市场需求的预测若差之毫厘，盲目扩张就可能导致企业破产。与此同时，像Palantir这样的公司则通过获取关键的政府安全许可，为其技术在国防等领域的规模化应用铺平道路。这场从软件到实体的转变，正重塑整个行业的投资逻辑和竞争格局，对投资者和企业来说，既是前所未有的机遇，也充满了巨大的风险。
要点
- 1焦点转移：AI产业的核心正从软件算法转向电力、半导体和数据中心等物理基础设施，这成为新的竞争瓶颈。
- 2资本豪赌：科技巨头为抢占先机，正进行天价资本支出。亚马逊计划年投入2000亿美元，而Meta、谷歌也紧随其后。
- 3战略分化：面对巨大的不确定性，企业策略出现分化。亚马逊选择激进投入以夺回市场份额，而Anthropic则采取财务谨慎的策略，担忧过早的巨大投入可能导致破产。
- 4跨界机遇：AI基建热潮带动了半导体、公用事业和数字基础设施等多个行业的增长，为投资者提供了多元化的ETF投资机会。
- 5市场重塑：传统软件行业面临AI的颠覆性冲击，引发投资者担忧和股票抛售，但分析师认为市场反应可能过度，领先的软件公司仍是AI革命的核心参与者。
视角
达里奥·阿莫代（Anthropic CEO）
“如果我对营收增长率的预测错了一年，或者增长率是5倍而非10倍，那么我就会破产。世界上没有任何对冲手段能阻止我破产……因此我们没有签下从2027年中期开始的10万亿美元计算合同。”
亚马逊（Amazon）
面对AWS云服务市场份额持续被微软和谷歌侵蚀的局面，亚马逊选择投入2000亿美元巨资进行AI基础设施建设。此举虽引发股东对短期利润的担忧，但被视为夺回市场主导地位、保持长期竞争力的必要之举。
丹·艾夫斯（Wedbush分析师）
针对AI冲击下软件股的大幅回调，他认为市场“反应过度”。尽管AI带来了不确定性，但像Salesforce和ServiceNow这样的科技巨头将是“AI革命的核心参与者”，当前的抛售为时过早。
资本支出：豪赌与风险
亚马逊计划在2026年投入的2000亿美元资本支出，凸显了AI竞赛的巨大赌注。对于亚马逊来说，这是一场不能输的战斗。其云计算部门AWS的市场份额正不断下滑，从曾经的绝对领先降至28%的多年低点。这笔巨额投资旨在通过强化AI能力来扭转颓势，尽管这可能会在短期内挤压利润率。
“能源和基础设施正日益被认为是人工智能价值的关键驱动因素，因为物理电力限制了软件的部署。”
然而，并非所有人都如此激进。Anthropic的CEO达里奥·阿莫代对这种“烧钱”行为表达了深切的忧虑。他认为，虽然AI模型的技术突破近在眼前，但其商业回报的时间点却充满不确定性。过早地投入巨资建设数据中心，如果营收增长未能如期而至，哪怕只有一年的偏差，也足以让公司陷入万劫不复的破产境地。这种谨慎与巨头们的豪赌形成了鲜明对比。
投资新逻辑：从软件到实体
AI的热潮正在催生新的投资逻辑，关注点从纯软件公司扩展到了支撑其运行的整个物理世界。比特币矿企Cango计划将其能源和场地资源转向AI推理计算，正是这一趋势的缩影。投资者开始意识到，AI的未来不仅取决于聪明的算法，更依赖于三样东西：芯片提供算力，数据中心提供场所，电网提供能源。
“我们相信，未来三到五年，AI推理能力的供需失衡将成为决定性的基础设施挑战之一。”
这一转变意味着投资机会遍布多个行业。专注于半导体的ETF（如SOXX、SMH）、投资电网现代化的ETF（如GRID）以及关注数字基础设施的ETF（如TRFK），都可能从这场建设热潮中受益。对于投资者而言，与其押注单一的软件公司，不如通过多元化配置，把握整个“AI电网”主题带来的跨行业增长机会。
时间线
Palantir的合同与合作（2025年8月 – 2026年2月）
- 1
2025年9月23日
与波音国防建立合作伙伴关系，将其软件应用于军事制造和秘密项目。
- 2
2025年12月9日
美国海军正在积极使用Palantir的ShipOS软件，为造船厂提供高达4.48亿美元的资金，以加速AI和自主技术的应用。
- 3
2025年12月16日
与埃森哲扩大合作，成立埃森哲-Palantir业务集团，进行更紧密的运营。
- 4
2025年12月30日
与英国国防部签订为期三年的企业协议，价值2.4亿英镑。
- 5
2026年1月20日
与韩国HD现代全面扩大合同，覆盖造船和重工业，合同价值数亿美元。
- 6
2026年2月
发布财报，第四季度营收同比增长70%，美国商业收入增长137%。
Q&A
Q: 人工智能的崛起是否意味着传统软件公司的末日？
A: 市场对此确实存在担忧，导致一些软件股大幅下跌。但根据亚马逊云服务（AWS）CEO马特·加曼的说法，这种恐惧很大程度上是“被夸大了”。他承认AI是一股巨大的颠覆性力量，将改变软件的构建和消费方式，但他也指出，现有的软件即服务（SaaS）供应商拥有“赢得业务的内部通道”。关键在于它们必须持续创新，否则就会被颠覆。分析师也认为，像Salesforce和ServiceNow这样的公司仍将是AI革命的核心参与者，市场的抛售反应过度了。
你知道吗？
亚马逊计划在2026年为资本支出投入高达2000亿美元，其中大部分将用于其AI业务所在的AWS部门。作为对比，亚马逊在整个2025财年的净收入为777亿美元。这意味着一年的计划支出就超过了前一年净收入的两倍多，凸显了其在AI基础设施竞赛中追赶对手的决心和所承担的巨大财务风险。
来源
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