宏观：通胀回落，但关税与波动风险仍在
CPI走低强化降息预期；关税成本更多由美国国内承担；市场表面平静、个股波动加大。
- 通胀降幅超预期，跌至2.4%，创8个月新低：1月CPI同比从2.7%降至2.4%，核心通胀同比降至2.5%。通胀压力放缓，为后续政策转向留出空间。
- 纽约联储称，90%的特朗普关税由美国消费者和企业买单：纽约联储研究称，关税成本主要落在美国家庭与企业，而不是海外出口商；价格与信心都会受影响。
- 专家警告：股市将迎来“超音速海啸”：标普成分股“各走各的”，相关性处在极端低位，历史上常对应更大的市场冲击风险。
AI与大科技：高投入扩张，电力成本成新矛盾
AI继续推高资本开支与基础设施需求；增长机会在，但也把成本和压力传导到电网与居民。
- META重塑Reality Labs，消息业务销量激增广告引擎强劲增长：广告仍是核心增长点；WhatsApp付费商业消息收入增长54%。公司计划2026年资本开支约1250亿美元，Reality Labs亏损预计在2026年见顶。
- 高盛警告，美国中产阶级正为数据中心和人工智能热潮埋单，电费和食品价格齐涨：大型科技公司扩建数据中心推升电价，高盛预计2026-2027年电费通胀或达6%，并可能抬升更广泛的生活成本。
- Anthropic估值达3800亿美元，跃升为仅次于OpenAI和SpaceX的最大IPO热门公司：新融资后估值飙升至3800亿美元，资金将继续投向企业级AI产品；若未来上市，将面临更严格财务审视。
- SpaceX考虑采用双重股权结构，为马斯克赋能：SpaceX推进IPO准备，考虑双重股权结构以强化控制权；筹资可能用于太空AI数据中心等新项目，也引发治理透明度担忧。
AI硬件与通信基础设施：订单与盈利改善更“实在”
AI建设带动网络设备、半导体设备、电力备份等需求；赢家多来自“卖铲子”的公司。
- 应用材料的人工智能红利：行业影响及五大战略买入标的：应用材料财季业绩大幅超预期，预计今年半导体设备业务增长超20%；AI芯片需求推动行业扩张，但中国收入下滑与出口限制仍是变量。
- Arista Networks 股价为何今日飙升：Q4营收与利润超预期，AI基础设施带动需求；公司给出较积极的下一季度指引。
- Generac股价大涨：人工智能为何比盈利更关键：虽然Q4营收和利润不及预期，但市场更看重数据中心带来的备用电力需求；公司披露约4亿美元订单积压，并启动5亿美元回购计划。
- American Tower 有三家信用评级机构，三家评价一致——而且都不是 A 级：三大评级机构均给BBB+，主要担忧杠杆率偏高；但现金流稳定，5G与数据需求仍支撑收入。
互联网与软件：AI带来“估值重算”，信贷市场也被牵连
AI让部分软件商业模式被重新审视；高负债的软件公司更容易在融资端出问题。
- 瑞银分析师称，AI颠覆可能引发信贷市场的“系统性震荡”：瑞银警告，AI冲击可能推高杠杆贷款与私募信贷的违约规模，压力集中在私募股权持有、负债高的软件与数据服务企业。
- 一场吓人的SaaS抛售改变了初创企业和私募市场的游戏规则：“光有代码从来不是护城河”：市场担心AI代理降低软件价值与开发门槛，SaaS估值被打折；行业开始更强调渠道、数据、交付与客户粘性。
- 分析师：尽管手续费逆风，Twilio仍保持稳健盈利能力：Q4收入同比增14%，并给出2026年收入约12%增长指引；利润率与自由现金流改善，语音与AI通信是重点。
消费与零售：龙头更稳，结构调整成主线
餐饮与商超的“稳现金流”优势更突出；零售广告、供应链与成本压力继续分化赢家。
- 麦当劳助力Tailwind实现翻倍增长：同店销售提速，收入同比增9.5%；现金流支撑回购与分红，长期股东回报路径清晰。
- 克罗格新任CEO：第四通道的逆袭？：任命新CEO后，战略从并购转向运营效率；关闭部分自动化仓储，转向门店履约，预计2026年电商盈利改善约4亿美元。
- 今日股市，2月13日：Pinterest因营收预期疲软股价下跌：月活创新高但一季度收入指引偏弱；零售广告客户受关税与预算影响收缩，增长放缓担忧加重。
汽车与出行：传统车企加大回购分红，新势力靠新车型续命
通用汽车把“返现”放在更前面；特斯拉与Rivian则更看估值和交付兑现。
- 传奇车企创纪录利润后将股息提升20%：通用汽车上调股息20%并启动60亿美元回购；预计2026年自由现金流约105亿美元，股东回报力度加大。
- 特斯拉涨势已现，但估值让其脆弱不堪：股价出现反弹迹象，但估值仍高、关键支撑位敏感；短期更像“情绪与技术面博弈”。
- Rivian公布第四季度业绩超预期，股价上涨：亏损好于预期，软件与服务收入高增；市场更关注2026年交付指引和新车型R2能否带来规模。
加密资产与交易所：反弹与合规风险并存
价格靠宏观与情绪驱动，但交易平台的合规风险越来越是核心变量。
- 分析师称Coinbase市场份额翻倍，股票“比以往更具多元化”：业绩受行情拖累但回购与多元化业务（稳定币、质押、支付、Base生态）被认为增强韧性；短期仍高度依赖市场景气。
- VanEck的Matthew Sigel警告：比特币不会有救助计划：比特币从高点回落约50%，但波动率较以往周期下降；机构参与提高、杠杆更低，结构更“稳”，但下跌也不会有人兜底。
- 独家：币安解雇称发现伊朗制裁违规证据的高级调查员：报道指内部调查触及潜在制裁违规与资金流转问题，引发外界对其合规承诺的再质疑；若监管升级，行业成本可能上行。
大宗商品：油价走弱，供需预期转向“更宽松”
地缘溢价回落、需求增速预期下调，油价更像在等新消息。
- 油价连续第二周大跌：国际能源署下调2026年需求增速预期，市场转向“供给可能过剩”的叙事；油价回落至约67美元附近。