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Dutch Bros 业绩强劲，股价迎来提神涨势
咖啡连锁品牌 Dutch Bros 公布了极为亮眼的第四季度财报，其业绩表现远超市场预期。报告显示，公司季度营收达到4.44亿美元，同比增长近30%，调整后每股收益为0.17美元，同样大幅高于分析师预测。这一强劲增长主要得益于同店销售额7.7%的显著提升，延续了其连续19年正增长的纪录。此外，公司正处于快速扩张阶段，仅第四季度就新开了55家门店，并计划在2026年开设更多新店。优异的业绩和乐观的未来指引极大地提振了投资者信心，推动其股价在盘后交易中大幅上涨超过10%，扭转了此前因餐饮行业整体低迷而导致的股价颓势。
要点
- 1超预期业绩：第四季度营收达4.44亿美元，每股收益0.17美元，均超出市场普遍预期。
- 2强劲内生增长：同店销售额增长7.7%，已连续19年实现正增长，显示出品牌强大的客户忠诚度和运营效率。
- 3快速扩张步伐：2025年全年新开154家门店，并计划在2026年再开至少181家，持续扩大市场版图。
- 4乐观未来指引：公司预计2026年总营收将达到20亿美元，向市场传递了对未来发展的强烈信心。
不同分析角度揭示了 Dutch Bros 成功的多个层面。一方面是硬核的财务数据，另一方面则是其在行业中所处的独特位置。
视角
Benzinga
重点关注核心财务数据。报告显示，Dutch Bros 第四季度营收同比增长29.4%，同店销售额增长7.7%。公司对2026年的营收指引在20亿至20.3亿美元之间，与市场预期基本一致，显示出稳健的增长规划。
The Motley Fool
强调 Dutch Bros 在餐饮业普遍低迷的背景下实现了逆势增长。其单店平均年销售额达到创纪录的210万美元，甚至超过了行业巨头星巴克。尽管估值看似偏高，但考虑到其快速增长，其股价仍有潜力。
历史背景
Dutch Bros 的成功并非一蹴而就。公司已经连续19年实现同店销售额正增长，这一纪录在竞争激烈的餐饮行业中尤为罕见。这不仅证明了其商业模式的韧性，也反映了其品牌文化和客户体验的强大吸引力。这种长期的稳定增长为公司当前的快速扩张奠定了坚实基础。
“我们不仅创造了创纪录的一年，还巩固了我们可持续、盈利增长的明确道路。” —— Dutch Bros 首席执行官 Christine Barone
商业模式与扩张
Dutch Bros 的核心竞争力在于其高效的“得来速”（drive-through）模式和独特的品牌文化。公司专注于提供快速、友好的服务和创新的饮品，建立了强大的客户粘性。此外，公司正积极执行雄心勃勃的扩张计划，目标是到2029年将门店数量从当前的1136家增加到2029家，几乎翻倍。这种以高单店收入为支撑的快速扩张，是其未来增长的主要引擎。
市场表现与估值
在本次财报发布前，由于整个餐饮行业面临压力，Dutch Bros 的股价在过去一年中下跌了21%。然而，这份强劲的业绩报告彻底扭转了市场情绪，推动股价大幅反弹。对于其估值，虽然传统的市盈率（P/E）高达102倍，看起来很贵，但如果结合其增长速度来看，其市盈增长率（PEG）仅为0.34。通常PEG比率低于1即被认为可能低估，这表明对于一个高速成长的公司来说，其当前股价可能仍然是合理的。
Q&A
Q: Dutch Bros 的业绩为何如此亮眼？
A: 主要得益于同店销售额7.7%的强劲增长和成功的门店扩张策略。公司不仅吸引了更多顾客，单店的盈利能力也在提升，其单店平均年收入甚至已超过星巴克。
Q: 公司的未来增长点在哪里？
A: 增长将主要由门店网络的持续扩张驱动。公司计划在2026年新开至少181家门店，并力争到2029年将门店总数翻一番。同时，公司预计2026年营收将增长约23%，达到20亿美元，显示出管理层对持续增长的信心。
你知道吗？
Dutch Bros 在2025年的单店平均年销售额（AUV）达到了创纪录的210万美元。作为对比，根据 QSR Magazine 的数据，行业领袖星巴克在2024年的此项数据约为180万美元。这显示了 Dutch Bros 极高的单店运营效率和盈利能力。
来源
 | 为何Dutch Bros股价因第四季度业绩迎来提神涨势 |
 | Dutch Bros 刚刚发布了和它的咖啡一样浓郁的业绩 |