近期，因报道称苹果公司计划中的新一代 Siri 功能因测试问题将推迟发布，导致其股价出现短暂下跌。然而，这一事件并未动摇多数分析师的信心。深水资产管理公司的吉恩·蒙斯特（Gene Munster）认为，市场的轻微反应恰恰说明投资者对苹果在人工智能领域的期望值处于“低谷”，为未来留下了巨大的增长空间。与此同时，苹果依然展现出强劲的基本面，其 iPhone 销量同比增长了23%，用户忠诚度极高。尽管面临内存价格飙升带来的成本压力，但分析师如伯恩斯坦的马克·纽曼（Mark Newman）指出，市场的焦点应从短期成本转向苹果宏大的 AI 战略。他认为，苹果通过设备端与云端结合的混合AI架构，将深度整合 AI 功能至整个操作系统，这才是驱动未来增长和股价上涨的核心动力。
要点
1Siri 延迟：由于内部测试发现准确性和响应速度等问题，苹果计划分阶段推出新 Siri 功能，部分更新可能推迟至2026年甚至更晚。
4AI 前景乐观：分析师普遍认为，投资者应更关注 Apple Intelligence 的长期潜力，其混合AI架构和生态系统整合能力是比短期成本更重要的增长催化剂。
视角
Gene Munster (Deepwater Asset Management)
股价因 Siri 延迟而小幅下跌，恰恰说明投资者对苹果 AI 的期望值很低。这反而为未来留下了巨大的上升空间，他相信苹果最终会“做对”，并在个性化 AI 领域成为关键受益者。
Mark Newman (伯恩斯坦分析师)
投资者过于关注内存成本是“找错了地方”。真正的关键是 Apple Intelligence 和 Siri 2.0 将带来的生态系统升级。他因此将苹果目标价上调至340美元，认为AI是股价上涨的核心催化剂。
技术挑战与战略调整
苹果对 Siri 的重大革新并非一帆风顺。内部测试暴露了软件在处理查询、响应速度和准确性方面的问题。为了确保用户体验，苹果选择将新功能分阶段推出，而不是一次性全面上线。一些高级功能甚至可能要等到 iOS 26.5 乃至 iOS 27 才能与用户见面。这反映了苹果一贯的策略，即产品质量和可靠性优先于严格的发布时间表。
公司高管曾表示，他们更关心的是可靠性，而不是赶一个最后期限。
这种谨慎的推进方式虽然导致了短期延迟，但也旨在确保最终推出的 AI 功能能够无缝集成于苹果生态，并达到公司设定的高标准。
成本压力与盈利能力
在 AI 军备竞赛的背景下，苹果也面临着显著的成本压力。自2025年第二季度以来，移动 DRAM 合约价格飙升了237%，NAND 闪存价格也上涨了70%。这种上游组件成本的激增，可能导致 iPhone 的生产成本增加高达15%。然而，分析师认为苹果有足够的能力应对这一挑战。凭借其无与伦比的规模优势、强大的供应链议价能力、多样化的产品组合以及稳固的定价权，苹果能够比竞争对手更好地消化成本上涨。此外，利润率更高的服务业务收入的持续增长，也将有效对冲硬件成本带来的冲击，帮助苹果维持强劲的整体盈利能力。
时间线
Siri 与 AI 功能发布预期
1
2025年春季
苹果首次承认推迟了新版 Siri 的发布计划。
2
2026年3月
原定的内部发布目标，但由于测试问题，部分功能的全面上线时间变得不确定。
3
iOS 26.5 / iOS 27
部分被推迟的 Siri 新功能预计将在这些未来的操作系统版本中实装。
4
2026年春季
根据报道，作为 Apple Intelligence 下一阶段的关键部分，Siri 2.0 预计将在此期间推出。
Q&A
Q: 面对Siri延迟和成本上涨，投资者应如何看待苹果的未来？
A: 尽管新版Siri的推出遇到了一些技术阻碍，且内存价格上涨带来了成本压力，但多数分析师认为这些是短期问题。更值得关注的是苹果在 AI 领域的长期布局。例如，其混合AI架构（设备端处理+私有云计算）既能保护用户隐私，又能提供强大功能。强劲的 iPhone 销量和不断增长的服务收入也为公司提供了坚实的财务基础，足以抵消部分成本压力。因此，长期来看，苹果的 AI 战略和生态系统整合才是决定其价值的核心。
你知道吗？
摩根士丹利在2025年4月的一项调查显示，51%的iPhone用户表示“极有可能”在未来12个月内升级手机，并且他们愿意为 Apple Intelligence 平均每月多支付9.11美元。这表明苹果的AI功能具有强大的市场吸引力和变现潜力。
来源
Gene Munster 称苹果股价下跌反映出新一轮 Siri 推迟让投资者对这家 iPhone 厂商的期望值降至“低谷”