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比特币暴跌：市场周期与长期信念的博弈
近期，比特币价格经历大幅下跌，引发市场广泛关注。Bitwise 资产管理公司的首席投资官马特·霍根将此轮下跌的首要原因归结为比特币历史性的“四年周期”现象，即每隔一段时间市场会自然回调。同时，他也指出，投资者将资金转向黄金和人工智能等热门领域，加剧了比特币的抛售压力。尽管市场短期动荡，但基本面并未改变。比特币总供应量有限的稀缺性依然是其长期价值的核心支撑。与此同时，Strategy 公司的首席执行官迈克尔·塞勒则表现出坚定的看多立场，他表示公司将无惧价格波动，继续每个季度增持比特币。塞勒强调，即使比特币价格在未来四年内暴跌 90%，公司也有能力通过债务再融资来应对，展现了对数字资产的极端长期信念。
要点
- 1Bitwise 首席投资官认为，比特币暴跌主要归因于历史性的“四年周期”，而非单一突发事件。
- 2Strategy 首席执行官迈克尔·塞勒表示，公司将无视价格下跌，计划“永远”按季度购买比特币。
- 3投资者将资金从加密货币转向黄金和人工智能股票等其他热门资产，是加剧市场波动的因素之一。
- 4尽管价格波动，但比特币总量仅 2100 万枚的稀缺性基本面未变，这被视为其长期价值的关键。
视角
马特·霍根 (Bitwise 首席投资官)
将当前的市场回调视为一种周期性现象，认为这是短期交易动态，而非基本面恶化。他强调，表象之下的好消息正在缓慢浮现，比特币的金融化不会改变其稀缺性本质。
迈克尔·塞勒 (Strategy 首席执行官)
对价格下跌带来的信用风险不屑一顾。他认为比特币的波动性本身就确保了其价值，并计划通过持续买入和债务再融资来应对任何市场压力，展现出极端的长期看多态度。
市场动荡原因
将比特币近期的价格下跌归咎于单一因素是片面的。根据 Bitwise 首席投资官马特·霍根的分析，这是一系列因素共同作用的结果。其中，历史规律扮演了重要角色。
人们想为比特币当前的回调找一个替罪羊，但其实并没有哪一个单一因素可以解释一切。
除了“四年周期”这一内部因素，外部市场的竞争也分散了投资者的注意力。资金正流向同样火热的黄金和人工智能板块。此外，对美联储官员提名的担忧等宏观因素也在熊市中被放大，共同构成了当前复杂的市场环境。
长期价值支撑
尽管短期价格波动剧烈，但比特币的核心价值主张并未动摇。这个主张的核心就是其固有的稀缺性。马特·霍根强调，无论市场如何通过衍生品和交易所交易基金（ETF）实现金融化，都无法改变一个根本事实。
所有这些衍生品需求最终都必须传导至现货市场，而比特币的基本事实是，它只有 2100 万枚。
正是这种供应上限，让许多长期投资者（如迈克尔·塞勒）相信，任何短期的价格波动最终都会被其稀缺性所吸收。他们认为，随着时间推移，对有限资产的需求增长将必然推高其价值。
Q&A
Q: 如果比特币价格继续暴跌，持有大量比特币的 Strategy 公司会面临信用风险吗？
A: 该公司 CEO 迈克尔·塞勒对此表示乐观。他公开表示，即使比特币价格在未来四年内下跌 90%，公司也计划通过再融资债务来解决问题，而不是出售其持有的数字资产。他预计公司将“永远”在每个季度继续买入比特币，显示出对债务风险的极低担忧和对比特币长期价值的极高信心。
来源
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