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债券ETF投资指南：风险、收益与选择
投资债券ETF是分散投资组合、获取稳定收入和降低整体风险的好策略，尤其在经济或市场不确定时期。市面上有多种选择，例如专注于美国国债的 IEI 和 SCHO，它们风险极低，被视为最安全的投资之一；也有像 FIGB 和 ISTB 这样混合了政府与优质企业债的ETF，提供更高的收益潜力，但伴随的风险也相应增加。此外，还有像 MUB 这样提供税收优惠的市政债券ETF，对特定投资者极具吸引力。理解这些ETF在费用、持仓结构、风险和收益上的差异，是做出明智选择的关键。它们无法带来像股票那样的爆发性增长，但能提供稳定、持续的现金流，是投资组合中重要的“稳定器”。
要点
- 1费用与收益的权衡：通常，更高的股息收益率（如 FIGB）可能伴随着更高的管理费用和更大的历史回撤风险。
- 2持仓决定风险：纯粹投资美国国债的ETF（如 IEI、SCHO）信用风险最低，而包含企业债或评级较低债券的ETF（如 ISTB、FIGB）则承担了额外的信用风险以换取潜在更高回报。
- 3税收优势是关键考量：对于高收入人群，像 MUB 这类市政债券ETF提供的免税优势可能比略高的收益率更有价值。
- 4债券期限影响波动性：投资于短期限债券的ETF（如 SCHO 的1-3年期）通常比投资于中长期限债券的ETF（如 IEI 的3-7年期）对利率变化的敏感度更低，波动性也更小。
视角
追求极致安全
如果你将本金安全放在首位，那么专注于美国国债的ETF是理想选择。例如，SCHO 专门投资1-3年期美国国债，风险和波动性极低。IEI 投资3-7年期国债，同样具备政府信用背书，风险极小。这类投资被认为是“最接近保证”的选择。
寻求更高收益
如果你愿意承担适度的额外风险以换取更高的收益，可以考虑混合型债券ETF。FIGB 在投资组合中加入了高质量的企业债，其收益率高于纯国债ETF。ISTB 的持仓甚至包括了评级更低的债券，这增加了违约风险，但也带来了更高的潜在回报。
关注税收效率
对于高税收等级的投资者而言，税后回报至关重要。MUB 投资于市政债券，其利息收入可豁免联邦所得税，这使得它的实际回报对高收入者可能超过其他名义收益率更高的ETF。
风险来源
投资债券ETF时，需要理解两种主要风险：利率风险和信用风险。利率风险是指当市场利率上升时，现有债券的价值会下跌，这在持有较长期限债券的ETF中更为明显。信用风险则是指债券发行方无法按时支付利息或偿还本金的风险，这在持有企业债或低评级市政债的ETF中存在。
对于只投资美国国债的ETF来说，信用风险几乎可以忽略不计，因为它们得到了美国政府“完全的信誉和信用”支持。
投资组合多样性
“多样性”在不同ETF中有不同的含义。像 BSV 和 ISTB，它们通过持有数千种不同的债券（包括政府、企业乃至国际债券）来实现广泛的分散化。而像 FIGB，则通过混合政府债和公司债来平衡安全与收益。相比之下，SCHO 或 IEI 的持仓虽然在债券种类上不“多样”，但它们专注于美国国债这一单一、高信用的资产类别，提供了极高的安全性。你的选择取决于你希望通过“多样性”达到何种目的：是分散风险，还是优化收益。
Q&A
Q: 我应该选费用低的还是股息率高的ETF？
A: 这需要权衡。低费用总是好的，因为它直接增加了你的净回报。然而，有时一个股息率明显更高的ETF（如 FIGB），即使费用稍高，其总回报也可能更具吸引力。关键在于比较“税后”和“费后”的实际收益，并评估为获取更高收益所承担的额外风险（如更大的价格回撤）是否值得。
Q: 债券ETF能像股票基金一样带来高增长吗？
A: 不能。需要明确的是，债券市场通常比股票市场波动小，增长也更慢。投资债券ETF的主要目的通常不是追求资本的快速增值，而是为了获得稳定且持续的股息支付，并在投资组合中起到降低整体风险的作用。
你知道吗？
投资市政债券ETF（如 MUB）的一大优势是其税收待遇。它产生的利息收入不仅免缴美国联邦所得税，还可能免除“替代性最低税”（AMT），这对于高收入投资者来说是一个巨大的财务优势，能显著提高其实际到手回报。
来源
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