Synth Daily
量子计算股狂欢背后：IonQ、Rigetti估值虚高，微软和IBM或是更稳妥选择
量子计算被视为下一个技术风口，麦肯锡预计该市场未来十年可达近千亿美元规模。IonQ和Rigetti等纯量子概念股过去一年多涨幅惊人，但市值与收入严重脱节——IonQ市值近130亿美元，年收入仅8000万美元；Rigetti市销率高达757倍。近期纳斯达克因AI泡沫担忧暴跌4.5%后反弹，两只股票单日分别飙涨15%和18.3%，但这纯粹是市场情绪驱动，与公司基本面无关。分析师普遍认为，纯量子概念股被严重高估，商业化可能还需十年以上。相比之下，微软拥有量子芯片研发能力和庞大的云计算、AI业务作为后盾，IBM则已在量子领域实现超10亿美元收入。对于看好量子未来的投资者，这两家多元化科技巨头可能是更理性的选择。
要点
- 1纯量子概念股估值严重脱离现实：IonQ市值130亿美元但年收入仅8000万，Rigetti市销率高达757倍
- 2近期股价暴涨暴跌完全由市场情绪驱动，与公司基本面无关
- 3量子计算商业化可能还需十年以上，烧钱的纯概念公司未必能撑到那一天
- 4微软和IBM既有量子技术布局，又有成熟的核心业务支撑，是更稳妥的投资选择
- 5大型科技公司2026年资本支出预计合计超过5600亿美元，AI泡沫担忧正在加剧
视角
看好微软和IBM的分析师
量子计算前景光明，但纯概念股风险太大。微软有量子芯片和Azure云平台，IBM已从量子计算赚到超10亿美元——它们能在等待量子成熟的同时持续盈利，投资者不用赌身家。
对纯量子股持谨慎态度的分析师
IonQ和Rigetti的股价被严重高估。Rigetti的757倍市销率让同行都显得便宜，而这些公司持续烧钱、靠增发股票维持运营，商业成功遥遥无期，股价大幅回调只是时间问题。
量子计算乐观派
量子计算将颠覆加密、基因分析、金融预测等多个领域。Rigetti提供从硬件到云服务的全栈解决方案，有望赢得大型企业客户。长期来看，押注纯量子公司可能获得超额回报。
估值泡沫风险
量子计算股的估值已经到了令人不安的程度。Rigetti在过去15个月里股价飙涨1420%，D-Wave涨了1910%，IonQ也涨了770%。但这些公司的收入微乎其微，大多数还在亏损。Rigetti的市值超过50亿美元，却在持续烧钱，靠不断发行新股来维持运营。
IonQ的市值接近130亿美元，过去12个月的收入只有8000万美元。这种估值与收入之间的严重脱节让人无法安心。
核心问题在于：量子计算的商业化可能还需要十年甚至更久。今天最大的量子计算机刚刚超过6000个量子比特，而实现真正有用的计算可能需要百万级别。在这漫长的等待中，烧钱的公司未必能活到终点。
AI支出狂潮与市场情绪
量子计算股的剧烈波动不是孤立现象，它折射出整个科技板块的情绪过山车。近期大型科技公司的财报揭示了一个惊人事实：AI基础设施支出正在以疯狂的速度膨胀。
Alphabet和Amazon分别宣布2026年资本支出可能高达1850亿和2000亿美元，Meta和微软也大幅上调预算，主要超大规模数据中心运营商的合计支出预计将超过5600亿美元。
这种支出规模引发了AI泡沫恐慌，导致纳斯达克在四个交易日内暴跌4.5%。随后的反弹中，IonQ和Rigetti等高投机性股票涨幅最大——这恰恰说明它们的价格主要由情绪而非基本面驱动。对于这类股票，一条新闻标题就能让价格剧烈波动，无论好坏。
微软与IBM的量子布局
如果真心看好量子计算的未来，不必把赌注押在生死未卜的纯概念公司上。微软已经开发出量子处理芯片，目标是将量子系统扩展到100万个量子比特。更重要的是，微软有Azure云平台、Windows、Microsoft 365等成熟业务，量子技术一旦成熟，可以通过现有客户渠道快速变现。
IBM的优势更加明显。它在量子硬件、软件和整体系统三个层面都处于领先地位，其开源软件开发工具包Qiskit已有超过1300万次下载。IBM已经通过量子计算实现了超过10亿美元的收入，远超任何纯量子公司。它的咨询服务帮助它与企业客户建立深层关系，量子计算只是它能提供的又一个工具。
时间线
近期量子计算股市场动态
- 1
2024年底至2026年初
量子计算概念股集体爆发，Rigetti 15个月涨1420%，D-Wave涨1910%，IonQ涨770%。
- 2
2026年1月底至2月初
大型科技公司财报披露AI资本支出大幅攀升，合计超5600亿美元，引发AI泡沫担忧。
- 3
2026年2月初（连续四个交易日）
纳斯达克综合指数暴跌4.5%，投资者大举抛售科技股。
- 4
2026年2月6日（周五）
市场反弹，纳斯达克涨2.1%，IonQ飙涨15%，Rigetti飙涨18.3%，均由市场情绪驱动而非公司基本面。
Q&A
Q: 量子计算和传统计算有什么根本区别？
A: 量子计算机以完全不同的方式存储和处理信息，能够以指数级速度完成某些异常复杂的计算，远超最强大的传统超级计算机。但目前量子计算仍主要限于研究领域，大规模商业应用可能还需要很多年。
Q: 为什么分析师不推荐买IonQ和Rigetti？
A: 核心原因是估值与现实严重脱节。IonQ市值130亿美元但年收入仅8000万；Rigetti市销率高达757倍且持续亏损。量子计算商业化可能需要十年以上，而这些公司在烧钱，未必能撑到那时。Motley Fool分析师团队的推荐名单中均未包含这两只股票。
Q: 想投资量子计算，有没有风险更低的选择？
A: 微软和IBM是更稳妥的选择。微软有庞大的云计算和AI业务作为安全垫，同时在研发量子芯片。IBM已在量子领域赚到超10亿美元，且有深厚的企业客户基础。即使量子技术进展缓慢，这两家公司的核心业务依然稳健。
你知道吗？
目前最大的量子计算机刚刚超过6000个量子比特，而微软认为需要扩展到100万个量子比特才能实现真正有用的量子计算系统。IBM的开源量子软件开发工具包Qiskit已被下载超过1300万次，是全球最受欢迎的量子编程工具之一。
来源
 | 与其关注 IonQ，不如看看这两只科技股？ |
| Rigetti Computing下一步将驶向何方？ |
| IonQ 股价为何周五暴涨？ |
| Rigetti Computing 股价今日飙升18.3%背后原因揭秘？ |