SpaceX计划在2026年进行首次公开募股（IPO），其核心价值与增长动力并非传统的火箭发射，而是其卫星互联网服务——Starlink。分析显示，Starlink贡献了公司绝大部分收入和利润，其80%的预计年增长率远超火箭业务。这一战略早已规划，旨在实现盈利最大化。对于希望提前布局的普通投资者，虽然无法直接购买股票，但仍可通过持有SpaceX股份的特定基金（如Baron系列基金和XOVR ETF）间接参与投资。
要点
- 1增长引擎：Starlink是SpaceX主要的收入和利润来源，其增长速度是火箭发射业务的近9倍。
- 2IPO 核心：无论最终以何种形式上市，2026年的IPO本质上都将是围绕Starlink展开，因为它是公司的价值核心。
- 3用户增长：Starlink的全球用户数量正在快速翻倍，尤其是在国际市场，这构成了其收入增长的基础。
- 4投资渠道：普通投资者可通过购买持有SpaceX非公开股份的基金（如Baron系列基金和XOVR ETF）来间接投资。
要理解SpaceX的未来，关键在于看清其业务结构的变化。曾经作为公司名片的火箭发射业务，正逐渐转变为一个增长平稳的成熟板块。
商业模式剖析
根据数据分析，SpaceX的业务重心已经明确地转移到了Starlink上。虽然火箭发射业务因其垄断地位而闻名，但它正变得越来越商品化，利润空间有限。相比之下，Starlink凭借其市场领先地位和订阅模式，成为了一个利润丰厚且高速增长的现金牛。
Starlink的收入增长率预计为80%，而火箭发射业务仅为9%。这清晰地表明，SpaceX几乎所有的增长都来自于卫星互联网服务。
这种转变并非偶然，而是SpaceX近十年前就已制定的长期战略的一部分，旨在将公司打造成太空领域最赚钱的企业。
视角
Payload Space 分析
预计到2026年，Starlink的收入将达到187亿美元，占SpaceX总收入的79%，实现80%的高速增长。相比之下，火箭发射业务的收入增长仅为9%。
《华尔街日报》早期报道
SpaceX近十年前的内部文件就已规划，公司大部分收入将来自Starlink。目前的发展路径与这一长期战略完全吻合。
投资分析（Investing.com）
由于SpaceX在AI和太空两大热门主题中的核心地位，投资者兴趣浓厚。无法直接购买股票的散户正涌入持有SpaceX股份的基金。