在2025年，尽管全球市场供应充足且自身经济需求疲软，中国却通过大规模进口和储存原油，意外地成为了支撑国际油价的关键力量。当油价跌至每桶60美元左右的低位时，中国便抓住机会大量买入，远超其即时消耗所需，以此填充其战略和商业石油储备。这一举动吸收了市场上大量的过剩原油，有效防止了油价的暴跌。中国的原油进口量在2025年创下历史新高，特别是在12月，其库存增速达到了2020年以来的顶峰。展望2026年，随着新的储存设施建成，中国预计将继续扮演全球石油市场的“减震器”角色，通过持续的库存积累来缓冲供应过剩和地缘政治风险带来的冲击，为油价提供一个坚实的底部支撑。
要点
- 1创纪录的囤积速度：2025年12月，中国原油库存增速达到每日267万桶，是自2020年以来的最快速度。
- 2稳定全球油价：在其他产油国增产、全球供应过剩的背景下，中国的大量采购帮助国际油价稳定在每桶60美元左右，避免了价格崩溃。
- 3利用低价时机：中国利用油价低位进行机会性购买，当价格高于每桶70-80美元时则会放缓采购，显示出其价格敏感的策略。
- 4未来市场“减震器”：预计到2026年，中国将新增约1.7亿桶的储油能力，继续在全球石油市场中扮演关键的稳定角色，吸收过剩供应。
战略动机
中国大规模囤积石油并非仅仅为了满足短期需求，而是一项深思熟虑的长期战略。主要动机是在国际油价处于低位时，以较低成本建立庞大的国家战略石油储备和商业储备。这一策略旨在增强国家能源安全，减少未来因地缘政治动荡或市场剧烈波动（如不确定的美国贸易政策）所带来的冲击。当油价跌至每桶60美元区间时，中国会毫不犹豫地加大采购量；而当价格回升至70-80美元以上时，其采购行为则会明显放缓。这种机会主义的购买模式，使其能够以更经济的方式实现能源储备目标。
中国可能不会在传统意义上推动需求增长，但在2026年，它可能再次扮演石油市场“减震器”的角色。
视角
路透社专栏作家 Clyde Russell
通过分析官方数据发现，2025年12月，中国的原油供应量与炼油厂处理量之间的差额飙升，意味着其库存增速达到了惊人的每日267万桶。
美国能源信息署 (EIA)
评估认为，中国在2025年1月至8月间，每日增加约90万桶原油库存，这“实质上通过从全球市场中移除原油，充当了一个需求来源”。
Kpler 能源分析公司
将中国的库存建设称为2025年石油需求的“关键支柱”，并预测其在2026年将继续作为“关键稳定器”，帮助吸收市场上的过剩供应。