近期发布的科技巨头财报揭示了一个复杂局面：尽管微软、Meta 和特斯拉等公司的核心业务数据大多超出预期，但市场反应却不尽相同。财报季前，科技板块因“七巨头”表现平平而增长乏力，投资者寄望于此次财报能指明方向。然而，财报公布后，市场的注意力迅速聚焦于一个核心问题：人工智能（AI）竞赛背后急剧膨胀的资本支出。微软因创纪录的AI投资导致股价下跌，而Meta虽同样面临高额支出，却因广告业务强劲而股价上涨。这表明，投资者正努力在AI带来的未来增长潜力和其当前对公司利润率造成的巨大压力之间寻找平衡。未来，科技股的走势将不仅仅取决于收入增长，更在于企业如何证明其巨额AI投资能够转化为实实在在的盈利能力。
要点
- 1财报结果分化： 微软、Meta和特斯拉的财报数据普遍优于预期，但市场反应各异，显示出投资者情绪的复杂性。
- 2AI支出成为核心： 资本支出，特别是用于AI基础设施的巨额投资，成为影响股价的关键因素。微软虽业绩强劲，但因支出过高而股价受挫。
- 3增长与成本的博弈： 市场正在重新评估科技公司，关注点从单纯的营收增长转向盈利能力。企业需要证明其AI投资能够带来可持续的利润回报。
- 4未来指引至关重要： 投资者不再只看过去的业绩，而是更关心公司管理层对未来，特别是AI商业化和成本控制的展望和计划。
视角
微软 (Microsoft)
尽管云业务Azure增长39%，总营收和利润均超预期，但由于AI相关资本支出高达创纪录的375亿美元，引发市场对利润率侵蚀的担忧，导致其股价在盘后交易中下跌近5%。
Meta Platforms
得益于强劲的广告收入，公司营收和盈利均超预期，股价上涨。然而，公司同时警告称AI资本开支将继续增加，且其元宇宙部门Reality Labs持续巨额亏损，这为未来埋下了不确定性。
特斯拉 (Tesla)
第四季度业绩优于预期，推动股价上涨。但值得注意的是，公司年度收入首次出现同比下降。特斯拉正试图将市场焦点从汽车销售转向机器人、自动驾驶出租车等长期叙事上。