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美国政府投资重塑稀土格局：双雄争霸时代来临
美国政府向USA Rare Earth公司投入16亿美元并直接持股，此举旨在确保对国防至关重要的重稀土供应，减少对中国的依赖。这一历史性投资不仅提振了USA Rare Earth的股价，也冲击了专注于轻稀土的行业龙头MP Materials，导致其股价下跌。这标志着美国正在有意识地构建一个由两家公司主导的国内稀土供应链：一家服务于国防战略，另一家则满足商业和电动汽车市场的需求。这一布局彻底改变了美国关键矿产行业的格局，从被动观察转向了主动参与。
要点
- 1美国政府提供16亿美元资金并首次直接入股稀土公司USA Rare Earth，持股约10%，以确保国家安全。
- 2投资重点是重稀土，用于F-35战斗机等军事硬件，以摆脱目前中国近乎100%的供应控制。
- 3市场形成双寡头格局：USA Rare Earth成为国防战略支持的“新贵”，而MP Materials则继续主导电动汽车所需的轻稀土市场。
视角
USA Rare Earth (USAR) - 战略挑战者
作为政府选定的战略伙伴，USAR专注于国防急需的重稀土。虽然目前尚未盈利，但巨额政府和私人资本的注入为其扫清了发展障碍，承载着在2028年实现美国重稀土独立的“梦想”。
MP Materials (MP) - 市场领导者
作为北美唯一成规模的稀土生产商，MP主导着用于电动汽车的轻稀土市场。尽管股价因竞争受到冲击，但它已经实现盈利，并拥有自己的政府支持，代表着当下稀土产业的“现实”。
战略影响
这次投资远不止是为一家公司提供资金。它标志着美国产业政策的历史性转变，政府从关键矿产竞赛的“旁观者”变成了“积极参与者”。通过直接持有股权，政府发出了一个明确信号：建立独立的国内稀土供应链，失败不是一个选项。
这种直接入股的模式为美国关键矿产的开发创造了一道由国家信用背书的“护城河”，极大地降低了矿业公司在投产前面临的巨大财务风险。
市场双雄格局
随着政府的介入，美国正在形成一个分工明确的稀土市场。MP Materials作为工业冠军，为庞大的电动汽车经济提供轻稀土。而USA Rare Earth则作为战略冠军，为国家安全提供不可或缺的重稀土。投资者首次拥有了两个定位清晰且均有政府支持的投资选择，来参与这场关键矿产的超级周期。
Q&A
Q: 为什么政府要扶持一个新的挑战者，而不是全力支持已经成熟的MP Materials？
A: 关键在于产品不同。MP Materials 主要生产轻稀土，用于电动汽车和风力涡轮机等商业领域。而USA Rare Earth 的矿藏富含重稀土（如镝和铽），这些是制造耐高温磁铁的必需品，对F-35战斗机、导弹系统等国防应用至关重要。由于中国几乎垄断了全球重稀土供应，扶持USA Rare Earth是为了直接解决这一特定的国家安全漏洞。
时间线
关键事件节点
- 1
2026年第一季度
USA Rare Earth 位于俄克拉荷马州的磁铁工厂（Stillwater）开始调试，初步目标年产能为1200公吨。
- 2
2028年底
USA Rare Earth 位于德克萨斯州的朗德托普（Round Top）项目预计将开始商业化生产重稀土。
来源
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