自2025年4月起实施的IEEPA关税对美国经济造成了显著的负面影响，尽管市场最初倾向于忽视这类威胁。这些关税导致美国消费者面临自1934年以来最高的平均有效税率，推高了通货膨胀，加重了家庭负担，并严重冲击了劳动力市场。最终，几乎所有成本都由美国进口商和消费者承担，而关于其合法性的关键判决仍在等待最高法院的公布。
市场反应与经济现实
市场通常对关税威胁表现得相当平静，这背后有其逻辑。历史数据显示，大约 75% 的关税威胁最终并未实施，仅仅是谈判策略或虚张声势。因此，市场学会了将大部分此类言论视为噪音。
然而，这次的 IEEPA 关税是已经实施的政策，其经济影响是真实且巨大的。
美国消费者如今面临着 18% 的平均有效关税税率——这是自1934年以来的最高水平。
尽管市场有理由保持怀疑，但下面的数据清楚地表明，这些关税已对经济产生了实质性的打击。
对就业市场的冲击
劳动力市场是衡量经济健康状况的关键指标。自2025年4月2日关税生效以来，就业市场遭受重创，几乎陷入停滞。
- 新增就业停滞：自关税实施以来，美国未能实现任何净新增就业。2025年私营部门的就业增长几乎全部来自医疗保健和社会援助行业。
- 失业率上升：到2025年底，失业率上升了0.3个百分点。
- 就业岗位流失：据估计，如果没有关税，到2025年底，美国的总就业人数本可以增加49万。
通货膨胀与消费者成本
关税的本质是一种面向消费者的税收，其成本直接体现在通胀和家庭支出上。
- 推高通胀：关税导致通胀率额外上升了约 1.3%。
- 家庭负担加重：据估算，关税给每个美国家庭每年带来约 $1,800 至 $2,100 的额外负担，对低收入家庭的影响尤为严重。
- 成本由谁承担：政府声称关税成本由外国出口商承担，但事实并非如此。研究表明，美国进口商和消费者承担了绝大部分成本。
“外国出口商仅吸收了约4%的关税负担——其余96%都转嫁给了美国买家。”
更广泛的经济影响
除了就业和通胀，关税还在其他方面对经济造成了负面影响。
- 企业投资减少：除人工智能领域外，企业资本支出普遍下降。
- 消费者信心低迷：消费者信心指数降至 12年来的最低点。
- 政府收入：关税确实为联邦政府带来了约2000亿美元的收入，但这进一步证明了其作为一种税收的本质，当收入达到数千亿美元时，否认其为税收的说法变得毫无意义。
等待最高法院的判决
目前，市场和公众都在等待最高法院就IEEPA关税的合法性做出裁决。这项裁决早在数月前就已进入快速通道程序，但至今尚未公布。许多人希望法院能够推翻这些关税，但结果仍是未知数。