宏观与市场：关税与停摆风险抬高不确定性，美联储会议在即
特朗普对韩国加征关税的表态，叠加美国政府停摆概率上升，成为短线波动源。市场同时等待美联储最新利率决议与指引。
- 韩国国会尚未批准去年贸易协定，特朗普威胁将对其加征关税：特朗普称将把对韩关税从15%提高到25%，涉及汽车、木材、药品等；韩方称未收到正式通知，将赴美磋商。
- 政府停摆概率从10%飙升至79%：预测市场印证杰里米·西格尔关于突发关门威胁的警告：预测市场把停摆概率推到高位，市场担心预算僵局拖累风险偏好与经济活动。
- 停摆担忧笼罩美元，欧元兑美元逼近 1.19 关口：停摆与政策不确定性压制美元；本周美联储会议结果与表态是汇市关键变量。
AI 与云计算：企业加码“算力+变现”，但估值分歧在扩大
AI 仍在拉动资本开支与商业化探索：一边是大单、产能与新业务形态；另一边是对高估值的再评估。
- Salesforce 斩获美国陆军巨额订单，助力军事现代化建设：拿下美国陆军56亿美元合同，做系统现代化与效率提升，直接利好政府业务能见度。
- 据报导，Meta 拟为 Instagram、Facebook 和 WhatsApp 推出付费订阅服务，提供专属 AI 功能及更高控制权：Meta测试可选订阅层，主打AI工具与更高控制权，意在降低对广告收入的单一依赖。
- OpenAI CEO Sam Altman 计划“大幅放缓”招聘，力求以精简的人才队伍实现“更大作为”：从扩张转向效率，强调避免盲目堆人，反映头部AI公司开始重视成本与组织效率。
- 顶级估值专家清仓芯片巨头后发声：AI 市场需实现“数万亿营收”方能支撑当前估值：达摩达兰解释卖出英伟达、继续持有微软的逻辑，核心是“营收规模是否足以匹配估值”。
半导体与AI基础设施：产能迁移与大额投资继续推进
AI 拉动“芯片—内存—数据中心”链条继续扩产，同时地缘与资源约束改变产能布局。
- 美光计划在新加坡投资近240亿美元，以满足人工智能带来的强劲需求：未来十年在新加坡投约240亿美元建先进晶圆厂，押注AI带动的存储需求。
- 美光加大对新加坡投入，AI 存储需求重塑产能版图：更细化披露扩产节奏与投产周期（预计2028年下半年），强调AI存储需求的长期性与执行风险。
- 台积电进军海外的真正原因：土地等资源约束推动台积电外扩；芯片产地认定也牵动美台贸易安排。
- Intel 股价今日下跌 5.7% 原因解析：Q4虽超预期，但指引偏弱；公司称产能接近满负荷仍难满足需求，引发对制造瓶颈的担忧。
平台与监管：TikTok、隐私与“去中国化”采购
围绕数据、算法与供应链的政策压力继续外溢到企业运营。
- TikTok 新版隐私政策中提及收集“移民数据”引发用户恐慌，但该表述并非首次出现——以下是深度解读：新增“可能处理移民/公民身份”等敏感信息的表述引发争议；专家称更多是合规措辞，但在当前政治环境下会放大担忧。
- 德州州长阿博特发布严令：禁止州政府员工使用阿里巴巴、希音及 Temu 的产品与服务：德州限制州雇员使用部分中国相关产品与服务，理由指向隐私与安全；对跨境电商与设备供应链情绪偏负面。
- 伯尼·桑德斯：多亏特朗普，拉里·埃里森才得以控制 TikTok 美国算法，这就是典型的“寡头政治”：TikTok为避免禁令转移数据与算法控制权至“美国控股+甲骨文支持”的架构，引发对平台权力集中度的争议。
国防与政府采购：数据安全事件直接冲击承包商
政府合同不仅是增长来源，也可能因合规与安全问题被“一刀切”取消。
- Scott Bessent 宣布取消所有 Booz Allen Hamilton 合同，因其泄露特朗普纳税申报表：股价暴跌 8%：财政部以数据保护失败为由取消博思艾伦全部合同，显示政府对敏感数据事件的零容忍。
大宗商品：黄金、白银冲高，铜的结构性短缺被反复提及
避险与去美元化叙事推升贵金属；电气化与AI把铜推向长期供需缺口逻辑。
- 金价直指 5,400 美元/盎司？：高盛上调2026年金价目标至5400美元，理由包括机构与私人部门增配、央行购金与资产多元化。
- 电力时代，铜贵如金：预计到2040年铜需求增约50%，但供给受矿山老化与环保约束，可能形成约1000万吨缺口，价格高位有结构性支撑。
关键矿产：美国加码稀土，产业链“政策驱动”更明显
联邦资金直接下场，强化本土稀土与磁材的投资确定性，也会带来执行与估值风险。
- 特朗普入股16亿美元引发USAR暴涨：值得关注的4只稀土概念股：美国政府对USA Rare Earth投资16亿美元（含资金与贷款），支持磁铁厂与矿山开发，目标是降低对中国供应链依赖。