2025年，芯片市场的竞争格局发生了显著变化。AMD 凭借其在人工智能领域的精准布局和强大执行力，股价实现了约 77% 的惊人涨幅，远超行业领头羊 Nvidia 的 39%。这一表现不仅标志着 AMD 的强势复苏，更预示着其正在从一个长期挑战者，转变为高性能计算和 AI 市场中一个不容忽视的有力竞争者。这一切的核心动力来自于其与 OpenAI 的关键合作，以及 MI300 系列 AI 加速器的成功。随着数据中心业务持续创收，以及在 AI 推理市场的优势不断巩固，AMD 的增长故事在 2026 年依然引人注目，为关注数据中心转型的投资者提供了新的视角。
要点
- 1股价表现优异：2025年，AMD 股价上涨约 77%，几乎是 Nvidia（39%）的两倍，尤其在下半年与 OpenAI 达成合作后，差距明显拉大。
- 2数据中心成增长引擎：数据中心业务收入创下历史新高，2025年第三季度同比增长 22%，达到 43 亿美元。管理层预测未来几年该业务的复合年增长率将超过 60%。
- 3产品竞争力强：MI300 系列加速器获得主要云服务商的青睐，而 MI355X 则凭借其高性价比，在 AI 推理任务中成功抢占了市场份额。
- 4未来可期：AI 推理市场被视为 AMD 的“甜蜜点”，预计增长将快于训练市场。CES 2026 上发布的 MI400 系列产品将进一步巩固其优势。
AMD 的崛起并非偶然，而是其在技术、产品和市场策略上持续努力的结果。这让原本由 Nvidia 主导的市场，迎来了更健康的竞争。
视角
AMD 的崛起
凭借更具吸引力的估值和在 AI 推理市场上的性价比优势，AMD 吸引了寻求替代方案的客户和投资者。与 OpenAI、微软、Meta 等巨头的合作，证明其生态系统正在扩大，减少了客户对单一供应商的依赖。
Nvidia 的挑战
虽然 Nvidia 仍是市场主导者，但其高昂的估值、训练需求可能饱和的担忧，以及出口限制等因素，都给其带来了挑战。竞争加剧意味着它需要不断创新来维持领先地位。