近期，全球石油市场呈现出一幅典型的多空博弈景象。一方面，因伊朗局势紧张等地缘政治风险，油价获得了短期的上涨动力，布伦特原油和WTI原油价格均有小幅上扬，这反映出市场对中东潜在供应中断的担忧。然而，这种上涨势头受到了强有力的抑制。美国原油库存数据显示，库存已增至近八个月来的高位，同时，地中海与黑海的石油运输恢复正常，委内瑞拉的原油也重新进入市场，这些都指向了同一个事实：全球石油供应依然充足。此外，乌克兰和平谈判的进展以及美国总统缓和对格陵兰的关税威胁，也进一步削弱了市场的风险情绪。因此，油价在短期地缘政治风险溢价和中期供应过剩的现实之间摇摆，难以形成持续的单边走势。
要点
- 1地缘政治溢价：伊朗紧张局势的升级为油价提供了短期支撑，提醒市场中东风险能迅速影响价格。
- 2供应信号充足：美国原油库存连续第二周增加，达到数月高点，强化了市场供应宽松的预期。
- 3多空因素博弈：市场在短期地缘风险和中期供应过剩的矛盾信息中寻找平衡，导致价格波动但涨幅受限。
- 4其他风险缓和：美国总统收回对格陵兰的关税威胁，使市场焦点重新回到供应过剩的基本面问题上，对油价构成压力。
视角
市场投资者
普遍认为，除非伊朗局势出现实质性升级，真正威胁到航运安全或区域产能，否则充足的全球库存和新增供应将继续限制油价突破当前区间。
美国能源信息署 (EIA)
数据显示，美国原油库存一周内增加360万桶，汽油和中间馏分油库存也同时增加，从数据层面证实了美国国内供应的宽松状况。
沙特阿美CEO
提出了不同看法，认为市场对石油供过于求的预期被“严重夸大”，暗示当前对供应过剩的担忧可能过度。