美国房地产市场在2025年呈现出复杂景象。尽管全年现房销售量创下自1995年以来的最低点，但12月份的销售额却实现了同比增长。与此同时，房屋库存量有所增加，预示着市场可能正在触底反弹。以加州为例，虽然全年销售略有增长，但房价中位数却出现下滑，反映出需求减弱和市场趋于平衡的迹象。整体来看，市场正从卖方市场向买卖双方更加平衡的状态过渡。
2025年整体销售表现
根据全国房地产经纪人协会 (NAR) 的数据，2025年全年的房屋销售情况创下了自1995年以来的 最低水平。然而，年底的数据显示出积极信号：
- 经季节性调整后，12月份的现房销售年化率为435万套。
- 与2024年12月相比，未经调整的销售额 同比增长了4.9%。
- 需要注意的是，2025年12月比2024年同月多一个工作日，这在一定程度上影响了同比增长数据。
房屋库存出现回升迹象
房屋库存是衡量市场健康状况的关键指标。数据显示，库存可能已经提前触底。
- 截至1月16日，独栋住宅的活跃库存与去年同期相比 上涨了10.1%。
- 通常，库存的显著回升要到3月份才会出现，而今年的提前增长值得关注。
Softer demand and elevated inventory continued to weigh on prices at the end of 2025, paving the way for a more balanced market for buyers and sellers entering 2026. 较为疲软的需求和不断增加的库存持续对2025年底的房价构成压力，为2026年买卖双方进入一个更加平衡的市场铺平了道路。
加州市场：量增价跌
加州作为重要的风向标市场，其数据反映了更广泛的市场趋势——需求减弱和库存增加。
- 全年销售额： 2025年总销售额为271,590套，比2024年微增0.9%。
- 12月销售额： 同比增长2.0%，延续了增长势头。
- 房价中位数： 12月的房价中位数下降至 $850,680，不仅环比下降，也低于去年同期水平，这是三个月内的第二次同比下降。
这种 销量微增而价格下跌 的组合表明，市场竞争正在降温，买家拥有了更多的选择和议价空间。
各地市场数据观察 (12月)
对多个地方市场的抽样分析显示，市场表现存在地区差异，但整体趋势趋于一致。
- 已完成销售: 在抽样市场中，12月份的销售量 同比增长4.1%。
- 新增挂牌: 新增房源数量同比 下降了2.5%，表明新进入市场的房源仍然偏紧。
- 活跃库存: 市场上的总库存量同比 增加了7.7%，这为买家提供了更多选择。
与疫情前的2019年相比，大多数市场的销售活动仍然较低，但库存水平的地区差异非常显著。
关于数据发布的调整
值得注意的是，全国房地产经纪人协会 (NAR) 已经调整了其数据发布时间表，将报告发布日期大幅提前。例如，过去在6月23日发布的5月份销售数据，现在计划在6月9日发布。这种调整可能会导致未来数据修正的幅度变得更大。