地缘政治风险推高金价，贸易政策成新焦点

近期黄金与白银价格显著上涨，其背后的驱动力已发生深刻变化。这次上涨不再仅仅是对传统通胀数据的反应，而更多地反映了市场对地缘政治风险、政策不可预测性以及全球体系碎片化的深切担忧。特别是将贸易关税用作外交武器的做法，加剧了供应链的脆弱性和政策风险，促使投资者转向黄金等硬资产寻求庇护。金价的走势越来越受到美国“美国优先”等外交政策动向的影响，技术分析也显示贵金属市场处于强势的上涨阶段。这标志着黄金正从传统的通胀对冲工具，转变为对冲制度稳定性和政策可信度缺失的结构性资产。

要点

• 1黄金上涨的核心驱动力已从对冲通货膨胀转变为对冲政策不可预测性和地缘政治风险。
• 2贸易关税被用作外交政策工具，即“贸易武器化”，这被市场解读为一种无法用传统方式对冲的宏观冲击。
• 3投资者正将黄金视为对冲制度可信度下降和全球体系碎片化的“信誉对冲”工具，而不仅仅是战术性交易。
• 4技术分析显示，黄金和白银均处于强势上涨阶段，突破了关键盘整区，显示出强劲的买盘需求和动能。

当前市场的核心逻辑已悄然改变。过去投资者紧盯经济数据，而现在，政策制定者的言行，尤其是那些可能颠覆全球贸易格局的决定，成为了市场定价的关键。这种转变使得黄金的避险属性愈发凸显。

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