宏观与市场
全球进入关税与地缘政治高压期，风险偏好走弱。黄金因避险溢价抬升；美元走软为大宗商品提供支撑；LNG在供应宽松与政治博弈中波动加剧。达沃斯与财报季成短期焦点，市场情绪偏谨慎。
- 北约 vs. “TACO” 贸易战：特朗普祭出新关税令道指期货暴跌400点，华尔街寄望达沃斯论坛能缓解局势：拟对多国加征关税引发期货大跌，市场担心跨大西洋关系与供应链承压。机构预计最终或达成妥协，波动后有望回稳。
- 道指收跌并录得周线跌幅，“恐慌指数”仍处于“贪婪”区间：美股多数走低，银行与半导体股表现分化；宏观数据稳健，风险偏好仍在高位徘徊。
- 关税重塑2026年宏观风险，黄金避险溢价再度走高：关税与政策不确定性提升制度性风险，黄金配置转向结构性上行；技术面若突破关键阻力，涨势或延续。
- 美元走软为大宗商品市场带来利好：美元回落、供应扰动与地缘局势推升油金银与工业金属；欧盟禁止俄制品进口改变成品油流向。
- 天然气：在创纪录的 2025 年之后，LNG 迎来政治风险年：欧洲需求与美欧关系生变、亚洲吸纳增量、全球新增产能上行，价格面临供过于求与政治扰动的双重影响。
- 未来一周：贸易战风险卷土重来，市场已严阵以待：关注关税走向、鲍威尔出席听证、科技与工业龙头财报；黄金创新高，股指或维持区间震荡。
大型科技与AI落地
AI从“概念”转向“规模化实施”。巨头押注数据中心与电网韧性，投资人更看重真实使用而非股价波动。
- 去年，达沃斯惊叹于 AI 愿景；今年，巨头们满脑子想的都是如何大规模落地。：企业聚焦部署质量、数据连接与ROI，高层推动与“卓越中心”成规模化关键。
- 能源部长赖特力挺数据中心：微软、谷歌“愿”出资修复电网，而非电价上涨“元凶”：巨头愿出资升级电网，回应用电与电价担忧，支持AI与云算力扩张。
- Vinod Khosla 谈 AI 泡沫担忧：人们将泡沫等同于股价，但真正的需求在于 API 调用量：用API调用量衡量真实需求，提示投资者关注基本面使用强度而非短期估值波动。
- 亿万富翁狂买两只 AI 潜力股：自 2023 年以来已分别飙升 830% 和 1,180%：资金继续涌向AI基础设施链条（英伟达、存储硬件），但存储周期性与估值回调风险需警惕。
特斯拉与自动驾驶
技术路线与商业政策同步推进：硬件平台能力上探，无人监督驾驶路径清晰，FSD转为订阅收口，资本效率成为竞争焦点。
- 马斯克确认：搭载 AI4 的车辆无需额外升级即可实现无人监督完全自动驾驶：AI4平台硬件能力足以支撑更高阶自动驾驶，软件迭代料为主要增量。
- 特斯拉宣布 FSD 免费转移政策将于 3 月 31 日截止：申请资格一览：FSD免费转移收尾，后续以订阅为主，有助提升经常性收入与产品定价权。
- 分析师称特斯拉“资本效率”是对手的7倍：深度解析背后原因：看好Robotaxi与全栈自研带来的资本效率优势，与竞争对手策略差异扩大。
加密与代币化
“链上经济体”与“代币化证券”加速落地，传统资金配置转向现货比特币ETF，主流化进程提速。
- Coinbase 与 Circle 宣布支持百慕大打造全球首个“链上经济体”：Brian Armstrong 称其将“推动经济自由”：交易与结算“全链上”试点升级，有望检验主权经济体链上化的可行性与规则框架。
- 纽交所要上线苹果和谷歌代币？交易所计划推出代币化证券平台：亿万富翁称此举将“利好”加密货币：主流交易所涉足代币化证券，传统金融与区块链进一步融合，合规路径仍是关键。
- 亿万富翁抛售亚马逊股票，转而买入华尔街专家看好的贝莱德 ETF，其潜在涨幅或达 13,500%：部分机构资金由大盘科技转向现货比特币ETF，显示对加密资产长期配置需求上升。
大公司财报与监管动态
医疗、工业、银行与汽车监管动向集中，财报季与合规压力并行，影响板块估值与风险溢价。
- 强生面临百亿美元大考：2026年业绩展望或将决定 JNJ 第四季度走势成败：转型关键期的指引至关重要，市场关注增长曲线与潜在负担的平衡。
- 3M 财报发布在即：华尔街顶级分析师最新预测变动一览：评级与目标价近年多次调整，关注周期性业务与成本端改善。
- 因发动机故障投诉，NHTSA 对近 60 万辆 GM 汽车展开调查：涉及凯迪拉克、雪佛兰、GMC多款车型，监管结果或影响召回成本与品牌口碑。
- 高盛：市场驱动下的业绩增长之路：交易业务与成本控制支撑盈利，投行业务回暖节奏不确定，整体对资本市场周期敏感。
- 周二备受关注的五只股票：3M、Netflix 及另外三股：财报与指引将主导波动，航空与住房建造商同受关注，资金或在板块间轮动。
支付与金融科技
PayPal价值分歧加大：品牌结账护城河犹在，效率与现金流改善明显；但增长放缓与竞争加剧仍压制估值重估。
- 便宜并非唯一出路：重新评估 PayPal 的投资价值：增长与护城河遭挑战，生态竞争加剧，机构信心不足，低估值与转型成效需进一步验证。
- PayPal：被低估的长青“现金奶牛”：核心品牌结账与风控服务驱动高利润现金流，回购提升每股价值，估值回落带来长期吸引力。
零售与消费
龙头估值与成长的取舍：基本面稳健，但高估值提升回撤风险，观察业绩兑现与利润结构优化。
- 沃尔玛股票近期涨势如虹，但现在是否估值过高？：电商与广告推动增长，但估值显著高于市场；短期需警惕预期与定价错配。
ETF与资产配置
消费必需品ETF各有侧重：美股低费率对比全球分散化，长期回报与成本权衡明显。
- Vanguard 对决 iShares：必选消费 ETF 巅峰之战，VDC 与 KXI 谁更胜一筹？：VDC（美股+低费率）长期表现更稳；KXI（全球分散）一年期表现更好。投资者可按成本与地域偏好选择。