关税升级与美元冲击
美国对欧洲盟友拟加征关税，引发汇市与大宗商品巨震，美元避险地位受质疑，市场转向黄金与白银等资产。
- 美元汇率重挫：特朗普新关税政策引发美债与储备货币地位隐忧，“地位一旦丧失，经济崩盘将至”：特朗普宣布对多国分阶段加征关税，美元走弱，金银创新高。欧盟考虑反制，美元储备货币地位面临压力，金融脆弱性上升。
- 美元霸权衰落，托马斯·马西警告：美国正失去通过“向全球征税”来弥补赤字的能力：美国若难以再向海外输出通胀，国内通胀与财政压力或全面回流，长期赤字融资更困难。
AI 与算力/融资
大模型军备竞赛加速，资本与算力同时扩张；头部公司营收迅速放大，但成本与可持续性考验突出。
- 报道称红杉资本继 OpenAI 和 xAI 之后，将参与 Anthropic 250 亿美元融资：Anthropic拟募资数百亿美元，红杉加入，显示AI独角兽融资规模继续抬升。
- OpenAI 营收激增 233% 突破 200 亿美元：爆发式增长背后的巨额算力开支与 170 亿美元资金烧钱率：收入突破200亿美元，但基础设施与算力支出高企，年烧钱率约170亿美元，商业模式需尽快走向更可持续。
- 埃隆·马斯克称 AI5 芯片已就绪，特斯拉将重启 Dojo3 项目——诚邀顶尖技术人才加盟：AI5芯片进展推动特斯拉重启超级计算项目，强化自动驾驶与AI训练算力自给。
大厂生态与资金流向
科技巨头AI路径分化，资金在龙头间再平衡；云业务与生态能力成为估值核心。
- 微软 vs. 苹果：AI 与硬件生态之战：微软押注云端AI与Azure规模化，苹果主打端侧与硬件生态。两条路径争夺下一代科技主导权。
- Palantir 亿万富翁 Peter Thiel 抛售英伟达与特斯拉，反手买入一只自 IPO 以来飙升近 460,000% 的 AI 概念股：Thiel基金清仓英伟达、减持特斯拉，增配微软，体现资金从高估值AI硬件向多元化软件与云平台转移。
- Alphabet 旗下云业务能否助力利润冲刺 200 亿美元大关？：谷歌云受AI需求拉动、TPU与GPU协同，份额升至约13%，利润率改善，被视为Alphabet未来利润引擎。
资本市场复苏与投行业务
交易与承销活跃度回升，IPO与并购供给有望释放，投行业务迎来上行周期。
- 高盛股票业务创下43亿美元营收纪录，预示交易热潮才刚刚开始：股票交易与投行收入强劲反弹，积压订单达四年高位，AI相关融资与并购推动需求回升。
- 高盛投行联合主管 Kim Posnett 展望未来一年：从 IPO“超级周期”到并购大年，再到 AI 的“横向颠覆”：预计今年IPO与大型战略并购同步升温，企业通过并购获取AI能力与数字基础设施。
大宗商品与能源
资金在贵金属估值抬升后向基本金属轮动；油市核心矛盾回到供给过剩。
- 2026年铜市展望：机构调仓、供应短缺与技术分析：能源转型与电动车驱动需求，供给偏紧支撑铜价上行，机构资金自贵金属向铜转移。
- 石油的难题不在于伊朗或俄罗斯，而在于供应过剩：库存与受制裁原油回流叠加供给增长，地缘风险未改写油市宽松格局，油价承压震荡。
美股结构与盈利前瞻
牛市从少数龙头扩散到更广泛板块；科技盈利上修延续，财报季成关键催化。
- 标普500指数：牛市正呈现普涨势头：市场领导权从“少数巨头”转向更广覆盖，中小盘与海外资产相对占优，风格更均衡。
- 标普 500 指数盈利报告：科技板块业绩预期调优势头依然强劲：2025-2026年盈利预期上修，科技板块受AI驱动增速领先，苹果、微软与英伟达等财报与指引备受关注。
中国与全球贸易
在关税压力与需求分化下，中国出口版图与品类结构加速调整。
- 20+图看2025年出口结构：新兴市场占比升至49.1%，美国占比降至11.1%。中间品贡献提升，交通设备与医药强势，东盟与非洲成增量来源。
数字资产
宏观与地缘风险引发避险迁移，数字资产短线承压。
- 特朗普威胁对格陵兰岛加征关税，比特币、以太坊、XRP、Dogecoin 应声暴跌：分析师预测若该走势持续，ETH 有望飙升至 4,000 美元：受关税与风险偏好走弱影响，主要加密货币与股指期货回落，资金转向传统避险资产。