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AST SpaceMobile 股价因五角大楼合同飙升，但高估值引担忧

2026-01-16

近期，卫星通信公司 AST SpaceMobile 的股价因获得一份重要的美国政府合同而大幅上涨超过16%。该公司被选为美国导弹防御局（MDA）“可扩展本土创新分层防御”（SHIELD）项目的主要承包商，这标志着其低轨道卫星技术不仅可用于民用通信，在国家安全领域也具备巨大潜力。这份合同为公司开辟了除商业服务之外的新收入来源。尽管市场反应积极，公司也在稳步推进其BlueBird卫星星座的部署计划，但分析师们对公司的未来看法不一。其当前高达400亿美元的市值与微薄的收入形成鲜明对比，引发了关于估值是否过高的激烈讨论。因此，虽然前景广阔，但短期投资风险同样不容忽视。

要点

1国防合同驱动：股价飙升的主要原因是公司被选为美国导弹防御局 SHIELD 项目的主要承包商，证明了其技术的双重用途价值。
2技术进展：公司成功发射了 BlueBird 6 卫星，并计划在2026年底前部署45至60颗卫星，构建直连普通智能手机的卫星互联网。
3市场分歧：尽管股价在过去一年中上涨超过450%，但分析师评级分化严重，平均目标价比当前股价低近61%，显示出对短期回调的担忧。
4估值风险：公司目前收入很少，但市值已超过400亿美元，许多分析认为其股价“严重高估”，投资风险较高。

视角

公司高管

首席商务官 Chris Ivory 表示，被选中是对公司独特在轨技术的“重大验证”，其低轨卫星架构具有“固有的可扩展性和弹性”，为满足国防部需求奠定了基础。

华尔街分析师

分析师意见不一，在11位分析师中，多数给予“持有”或“卖出”评级。平均目标价远低于当前股价，暗示存在巨大下行风险。高昂的市销率也让分析师持谨慎态度。

市场数据

尽管分析师看淡，但公司财务健康状况良好，过去12个月的机构资金流入远超流出。然而，高达15%的空头头寸表明，市场上有相当一部分力量在押注其股价会下跌。

国防应用潜力

AST SpaceMobile 的技术入选 SHIELD 项目，这并非偶然。该项目是美国旨在防御导弹、网络和混合威胁的“金顶”（Golden Dome）多层防御系统的一部分。政府看中的是其低地球轨道（LEO）卫星架构，这项技术可以直接将信号传输到普通智能手机，无需地面终端设备。这种能力在国防通信领域具有重要意义，尤其是在偏远或信号被破坏的地区。

公司高管强调，这种卫星架构“固有的可扩展性和弹性”使其能够快速响应国防部门的紧急需求，为未来的政府合同打开了大门。

投资风险与机遇

对于投资者而言，AST SpaceMobile 展现了机遇与风险并存的局面。一方面，公司拥有超过3800项专利和待批专利，并与AT&T、Verizon、沃达丰等电信巨头建立了合作关系，商业前景广阔。获得政府合同资格更可能带来数十亿美元的潜在收入。但另一方面，风险也同样显著。公司目前仍处于“烧钱”阶段，自由现金流消耗巨大，而其市值已超过400亿美元，这对于一家年收入仅数千万美元的公司来说，估值极高。这种脱离基本面的股价表现，使其容易受到市场情绪波动的影响，存在剧烈回调的可能。

时间线

关键事件节点

1
2025年12月23日
成功发射 BlueBird 6 卫星，这是有史以来部署到低地球轨道的最大商用通信阵列。
2
2026年1月13日
B. Riley Securities 将公司股票评级从“买入”下调至“中性”，引发股价短暂下跌。
3
2026年1月16日
宣布获得导弹防御局 SHIELD 项目合同，股价单日飙升超过16%。
4
2026年底前
公司计划完成 45至60颗 BlueBird 卫星的部署，以启动其全球卫星互联网服务。

Q&A

Q: AST SpaceMobile到底是做什么的？

A: 它是一家试图建立一个卫星网络的公司，这个网络可以直接向全球任何地方的普通智能手机提供互联网连接，而不需要像星链（Starlink）那样使用专门的卫星接收盘。

Q: 现在是投资 AST SpaceMobile 的好时机吗？

A: 风险很高。虽然它有颠覆性技术和巨大的市场潜力（包括商业和政府合同），但公司几乎没有收入，市值却非常高。多数分析师认为它被严重高估，建议投资者谨慎行事，等待其业务模式得到验证。

你知道吗？

AST SpaceMobile 最新发射的 BlueBird 6 卫星，是其前代产品的3.5倍大，数据容量更是提升了10倍，是有史以来部署到近地轨道的最大商用通信卫星阵列。

来源

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