黄金和白银期货市场正处于一个关键的转折点。技术分析显示，价格在经历了大幅上涨后，显现出“周期尾声”的特征，上涨动力减弱，进入了可能发生回调或盘整的“均值回归”阶段。价格在关键阻力位附近受阻，表明卖方压力正在增加。与此同时，美国政府暂缓对包括白银在内的关键矿产征收新关税的决定，为市场带来了新的不确定性。这一政策变动虽然短期内缓解了贸易风险，但也引发了价格的剧烈波动。当前市场正处于技术性回调压力与强劲的长期基本面（如白银的供需缺口）之间的博弈中，投资者需要更加注重风险管理。
要点
- 1技术信号预警：黄金和白银期货均显示出上涨动能减弱的迹象，价格在关键技术阻力位受阻，进入了易于盘整或回调的“均值回归”阶段。
- 2政策驱动波动：美国宣布暂缓对关键矿产征收关税，导致银价从历史高点大幅回落。这表明贸易政策是影响当前市场情绪和价格波动的核心因素之一。
- 3长期基本面支撑：尽管短期面临回调风险，但白银市场存在结构性供应短缺和强劲的工业需求（如太阳能、电气化），这为其价格提供了坚实的长期支撑。
市场目前呈现出复杂的局面，技术指标的短期警示与宏观政策、长期基本面之间形成了有趣的博弈。理解不同角度的看法，有助于更全面地把握市场动态。
视角
技术分析视角
无论是黄金还是白银，VC PMI 指标都显示价格已触及卖出区域，这是上涨动能枯竭的信号。市场正从单边上涨转向区间震荡或回调，策略上应避免追高，更适合在支撑位逢低买入，并在阻力位获利了结。
基本面视角
白银的长期前景依然乐观。其矿产供应增长有限，而作为工业金属（用于太阳能、电子产品）的需求持续强劲，导致市场处于结构性供不应求的状态。这为银价提供了强大的底部支撑，限制了其下跌空间。
政策影响视角
暂缓征收关税的决定移除了部分短期风险溢价，导致价格修正。然而，贸易政策的不确定性依然存在。未来任何关于关税、双边协议或进口价格底线的消息，都可能成为引爆市场情绪和价格波动的催化剂。