宏观与市场风向
美国通胀回落但不确定性犹存，风险偏好降温。资金从高估值成长转向高股息、稳现金流的价值板块。
- 通胀数据出炉道指跌约400点：投资者情绪回落，“恐惧与贪婪”指数仍处“贪婪”区间：12月CPI同比2.7%，核心CPI略低预期。道指大跌，金融与可选消费承压，能源与必需消费走强。
- 摩根大通：通胀降温提振美联储降息预期：核心CPI降至2.6%四年新低。FOMC本月料按兵不动，全年或仅小幅降息，通胀与就业仍是关键。
- 科技股崩盘还是估值回归？2026年转向价值投资之路：高成长科技受利率敏感与估值压力回调，VTV等价值ETF因更高股息与稳健现金流获青睐，建议适度再平衡配置。
半导体与AI基础设施
AI产业链基本面强劲，但分化加剧。政策、估值与竞争格局共同驱动波动。
- 迈克尔·布里做空 Nvidia，直言 AI 芯片热潮之下“看不懂这账是怎么算的”：伯里警告英伟达对云大客户依赖和技术迭代风险，亦看空Meta与甲骨文，称AI能耗配套不足或束缚创新。
- Alphabet 深化与 Nvidia 合作：Google Cloud 推出 Blackwell 架构 AI 基础设施：谷歌云上线基于Blackwell的新一代AI算力，巩固双方十年合作，强化英伟达在训练/推理侧的生态优势。
- 特朗普政府批准英伟达 H200 AI 芯片对华出口，但据传北京方面已限制仅特批案例可采购：对华出口附带严格条件且采购受限，政策与地缘因素增加订单不确定性。
- 分析师评析 AMD、Intel 与 ARM 最新动向：英特尔因目标价上调股价大涨，但仍被提示良率与份额风险；AMD维持买入、业绩展望积极；ARM被下调至中性，受授权放缓与对软银依赖拖累。
- 今日股市（1月13日）：分析师下调评级及利润率忧虑，Super Micro Computer 股价下挫：高盛下调评级与目标价，引发对AI服务器毛利承压的担忧，放量下跌凸显板块估值分歧。
科技巨头与AI生态
平台级合作与并购重塑AI分发与能力边界，产业话语权生变。
- 苹果与谷歌达成的 AI 合作对这两大科技巨头意味着什么，又将如何影响估值 5000 亿美元的“新贵” OpenAI？：苹果引入谷歌Gemini强化Siri与系统AI，谷歌获iOS流量入口与收入增量；对OpenAI是不利信号，分发受限、竞争加剧。
- 进军 ChatGPT Health 仅数日，OpenAI 宣布收购医疗初创公司 Torch：加码医疗AI垂直能力，强化数据与产品落地，抢占高监管、高价值赛道。
银行与监管
监管预期变化冲击信用卡与消费金融商业模式，短期波动加大。
- 摩根大通首席财务官：特朗普限制信用卡利率的提议将“剧烈”重塑借贷行业，并警告其“负面后果”：JPM称利率上限或显著压缩风险定价、收紧授信并挤出中低评分人群，行业盈利模式面临重估。
- 运通股价下跌：现在是抄底良机吗？：利率上限预期引发信用卡股集体回调；运通基本面稳健但盈利弹性将受政策路径影响。
大宗商品与避险
地缘风险与政策不确定性推升避险与风险溢价，贵金属与原油同涨。
- 金银齐涨：地缘政治风险推升贵金属价格创下新高：伊朗局势紧张与政策噪音加剧，黄金与白银在亚洲时段创历史新高，避险买盘旺盛。
- 地缘局势叠加华盛顿动向扰动市场，WTI 与布伦特原油双双上涨：中东风险与美国政策不确定性共振，油价上行；市场关注涨势可持续性与供给中断概率。
加密资产
政策进展与风险偏好改善推升价格，中长期仍看监管落地与技术路线。
- 比特币突破 9.6 万美元；加密法案取得进展，以太坊、XRP、DOGE 齐涨：分析师直言“逢低即买入”，BTC 剑指 10 万美元大关：参议院推进加密监管法案，提振市场信心；主流币集体走强。
- 参议院法案赋予 Dogecoin 类比特币地位，DOGE 与 SHIB 逆势大涨 5%：立法动向提升部分模因币情绪弹性，交易性资金活跃。
- Vitalik Buterin：以太坊应致力实现百年“密码学安全”，切莫陷入“压榨极致效率”的陷阱：呼吁尽快部署抗量子方案，平衡长期安全与性能，影响以太坊技术演进与生态预期。
电动车与汽车
龙头估值与基本面分歧扩大，行业进入去泡沫与效率优先阶段。
- 销量下滑背景下，顶尖分析师质疑特斯拉估值：这在数学上根本说不通：在交付放缓与价格战持续下，机构再度质疑估值可持续性；投资者关注新车型与FSD变现进展。