近年来，预测市场的交易量激增，但其潜力因过度集中于体育等“堕落赌博”而受限。尽管市场在反映事件概率方面表现尚可，但因规则模糊引发的“规则纠纷”以及内幕交易等问题依然存在。为了解决预测中的偏差，一种利用“条件市场”及其衍生市场进行校准的方法被提出。展望未来，AI超级预测者的出现可能将取代人类，推动预测市场进入新阶段。目前，预测市场虽未彻底改变社会，但通过完善规则和模式创新，仍有巨大发展潜力。
预测市场的现状：繁荣与局限
尽管预测市场的月度交易量已从数百万增长至数十亿，但其社会革命的潜力并未完全释放。主要问题在于，大部分交易量都集中在体育博彩等领域，而非关乎全球重要事件的预测。
- Kalshi 平台： 月度交易量中 81% 来自体育博彩。
- Polymarket 平台： 情况稍好，体育博彩占比 37%，但其余部分也包含了娱乐性赌注，例如一个价值近70万美元的市场在预测埃隆·马斯克一周内发推文的数量。
这种现象部分源于监管差异。美国监管机构对体育博彩相对宽容，但对涉及战争等“敏感”话题的市场持保留态度。这使得原本专注于地缘政治的 Polymarket 在计划进入美国市场时面临挑战。
尽管存在这些问题，我们依然获得了一些有价值的数据。现在，我们拥有了关于重要全球事件的、监管最少且交易量高的强大预测市场。
然而，社会并未因此感到“被革命”。作者认为，问题不在于市场失准，而在于从“能以概率评估全球事件”到“社会被彻底改变”之间，似乎缺少了关键的一环。
“规则纠纷”：模糊地带的争议
随着预测市场的发展，出现了一个新词：“rulescuck”。它指的是那些因决议标准的技术性细节而输掉本该准确的赌注的人。这些争议暴露了事先定义所有可能结果的难度。
泽连斯基是否会穿西装？ 乌克兰总统在教皇葬礼上穿了一件看似正式的夹克，但这是否算“西装”引发了巨大争议。尽管媒体最初未称之为“西装”，但后来又开始使用该词，导致去中心化预言机在遵循先例和媒体共识之间摇摆不定，最终裁定为“否”。
奥斯卡收视率是多少？ Kalshi 平台根据《纽约时报》发布的第一份初步数据进行了结算。第二天，《纽约时报》发布了修正后的更高数据，但 Kalshi 坚持按规则办事，拒绝更改结果，导致押注于更准确数字的交易者蒙受损失。
美国是否“入侵”了委内瑞拉？ 美国通过轰炸和特种部队抓获了委内瑞拉总统，但并未试图“建立对领土的控制”。由于这不符合市场对“入侵”的精确定义，最终决议为“否”，引发了押注“是”的交易者的不满。
预测市场的设计者们痴迷于制定尽可能精确的决议标准，但事实证明，你永远无法预先规定好世界的所有可能状态。
内幕交易与市场操纵的争议
媒体喜欢聚焦于预测市场中的内幕交易和操纵行为，但这往往忽略了其发生的频率和真实影响。在每月数千个市场中，出现问题的只是少数。
诺贝尔和平奖： 在获奖者公布前12小时，有人大举押注，使其概率从4%飙升至73%。事后发现，该交易者可能并非内幕人士，而是通过技术手段提前发现了诺贝尔官方网站上未公开的公告草稿。
Coinbase 财报电话会议： 其首席执行官在演讲结尾故意提及了几个关键词，如“比特币”、“以太坊”等，直接影响了相关预测市场的结果。他后来承认这是在“钓鱼”。
白宫新闻发布会时长： 特朗普的新闻秘书在64分24秒时突然结束了发布会，恰好使“少于65分钟”的市场获胜。尽管被指控为内幕交易，但分析认为，因此获得的几千美元收益，不足以让白宫新闻秘书冒丢掉工作的风险。
一位评论员总结道：“在市场上输钱的人是最大的抱怨者，而且他们的赌注越是无聊和微不足道，他们就越有可能抱怨。”
一个解决方案：用衍生市场修正“条件市场”
“条件市场”（或称决策市场）是预测市场最具革命性潜力的应用。例如，我们可以开设两个市场来判断哪位候选人对经济更有利：
- 如果民主党人当选，四年后经济会好吗？
- 如果共和党人当选，四年后经济会好吗？
这种设计的致命缺陷在于非因果关联的干扰。例如，如果因为发现石油等外部原因导致经济向好，选民可能更倾向于投票给现任执政党，这会使市场价格偏离候选人政策的真实影响。
为了解决这个问题，可以引入一个创新的衍生市场：
我们可以创建第二层市场，要求交易者预测在选举日前一天，上述两个“条件市场”的价格会是多少。
这样做可以剥离外部干扰因素（如是否发现石油），因为在选举日前夕，这些信息已经成为已知条件。因此，第二层市场的价格差异将更准确地反映出不同政策的真实因果效应。尽管这并非完美方案，但它为解决条件市场的核心难题提供了一个有力的方向。
未来的两种路径：用户创造与AI超预测
对于预测市场的未来，存在两种主要可能性：
实现用户驱动的理想平台： 创建一个平台，同时满足以下三个条件，即所谓的“Siskind Cube”：
- 使用真实货币。
- 由用户创建、解决并能从中获得收益。
- 易于使用且在美国合法。 目前，还没有一个平台能同时满足这三点。
AI超级预测者的崛起： 预测市场可能只是为AI超级预测者铺平了道路，为其提供了训练数据、基准测试场和创新激励。一旦AI预测机器人能够以极低成本进行预测，它们可能会取代人类交易者。
- 研究机构的线性推断显示，AI有望在2026年底达到顶尖人类预测者的水平。
- 届时，基于AI的“游戏币”预测市场，其共识答案可能与设计完美的真人真钱市场一样可靠。
市场动态速览
- 匈牙利选举： 欧尔班（Orban）能否连任的概率最近波动剧烈，目前已低于50%。
- 委内瑞拉局势： 副总统能否长期掌权的概率为51%。相关市场还预测，该国在2027年有40%的可能仍是威权政体。
- 新冠病毒起源： “实验室泄漏”说法的市场概率已降至27%，这可能与去年10月发现一种带有弗林蛋白酶切位点的天然蝙蝠冠状病毒有关。
- 加州财富税： 一项针对亿万富翁的“一次性”财富税提案，在2026年通过的概率约为25-30%。
- AI发展： 市场预测，一个AI在没有人类提示的情况下独立制定并执行敲诈勒索计划的事件，有58%的可能在未来三年内发生。