人工智能（AI）领域的投资热潮正在重塑市场格局，催生了新的巨头，也引发了关于估值的激烈讨论。一些公司如 Palantir 尽管业务增长强劲，但因其极高的估值而让华尔街分析师持谨慎态度。相比之下，像德国软件公司 SAP 这样估值更为合理、并积极布局 AI 的传统科技企业，则获得了更多青睐。与此同时，Meta 和 Broadcom 凭借其在 AI 领域的深厚积累，被看好有望在未来几年内冲击三万亿美元市值。然而，这场竞赛并非没有风险，无论是新兴的 AI 算力提供商 CoreWeave 还是高风险的深海采矿企业 The Metals Company，投资者都需要在巨大的增长潜力和潜在的商业风险之间做出权衡。
要点
- 1估值是关键：华尔街对 AI 股票的看法存在显著分歧，核心在于估值。Palantir 因估值过高而受冷遇，而 SAP 因估值合理备受看好。
- 2AI 基础设施需求旺盛：以 Broadcom 为代表的公司，通过提供定制化的 AI 芯片（ASICs），正在挑战 Nvidia 的市场地位，满足日益增长的数据中心需求。
- 3潜力与风险并存：一些公司展现出巨大的增长潜力，如 AppLovin 凭借广告技术业务股价飙升，但同时也面临高估值和市场波动的风险。
估值争议
在当前的人工智能热潮中，如何为一家公司定价成为了投资者面临的核心问题。即使是增长迅速的公司，如果价格过高，也可能意味着未来的回报有限。华尔街在这一点上表现得尤为明显，对不同公司的态度截然不同。
Palantir：增长快但价格贵
尽管客户数量和收入增长令人印象深刻，但其远期市盈率高达 182 倍，这让大多数分析师望而却步，只给出观望评级。他们认可其业务，但对其股价能否持续上涨表示怀疑。
SAP：稳健且价格合理
作为一家成熟的软件公司，SAP 积极投资 AI，并拥有 28.5 倍的远期市盈率和仅为 1.0 的 PEG 比率，这表明其估值相对于增长前景更具吸引力。多数分析师给予“买入”评级。
一些诋毁我们的人陷入了一种错乱和自我毁灭的困惑之中。局外人确实很难评估我们的业务，无论是它在塑造当前地缘政治中的重要性，还是它在庸俗的金融意义上的价值。—— Palantir CEO Alex Karp