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特朗普1.5万亿美元国防预算：市场狂欢与财政隐忧并存

2026-01-08

近期，美国前总统特朗普提议将2027财年国防预算大幅提升至1.5万亿美元，这一消息立刻引爆了资本市场。以无人机制造商AeroVironment和军工巨头洛克希德·马丁为首的国防股应声飙升，投资者纷纷押注国防开支将迎来新一轮增长周期。然而，在这场市场狂欢的背后，潜藏着诸多不确定性。一方面，分析师警告称，许多国防股的估值已处于历史高位，风险正在积聚。另一方面，财政监督机构指出，如此庞大的预算计划可能导致国家债务在未来十年激增5.8万亿美元，其资金来源——关税收入也面临着最高法院的违宪审查。这一系列事件不仅重塑了国防工业的格局，也引发了关于财政责任和行业监管的深刻讨论。

要点

1特朗普提议将2027年国防预算增至1.5万亿美元，较原计划大幅增加5000亿美元，旨在打造“梦幻军队”。
2消息推动国防板块普遍大涨，洛克希德·马丁、诺斯罗普·格鲁曼等军工巨头股价盘前涨幅一度超过8%。
3分析师警告，国防股估值已远高于历史平均水平，存在巨大风险，当前可能并非买入的最佳时机。
4财政监督机构测算，该预算计划可能在未来十年内使美国国债增加5.8万亿美元，远超预期的关税收入。

视角

市场投资者

这是一个明确的信号，预示着国防开支将进入新的增长周期。国际局势紧张加上预算大幅增加，为国防承包商带来了巨大的商业机会，现在是买入国防股的时候。

行业分析师

需要保持谨慎。尽管前景看似乐观，但许多国防股的价格已经反映了过高的预期。它们的估值远超历史平均水平，一旦地缘政治局势缓和或预算未能完全兑现，股价可能大幅回调。

财政监督机构

这是一张危险的空头支票。依靠不稳定的关税收入来支撑如此庞大的军费开支，将给国家财政带来灾难性后果，并进一步加剧本已沉重的国债负担。

事件影响

特朗普关于大幅增加国防预算的声明，犹如向市场投下了一枚重磅炸弹。国防承包商的股价闻风而动，投资者预期政府订单将大幅增加。洛克希德·马丁、诺斯罗普·格鲁曼、RTX等传统军工巨头的股价在消息公布后立即飙升。这股热潮也蔓延到了专注于无人机等新兴技术的公司，如AeroVironment和Voyager Technologies，因为它们被视为现代化军队建设的关键组成部分。

特朗普称，增加预算是为了打造一支我们向往已久的“梦幻军队”，更重要的是，它将确保我们的安全。

争议与挑战

市场的狂热情绪并不能掩盖深层的矛盾。首先是资金来源问题。特朗普声称关税收入足以覆盖新增开支，但财政监督机构的计算显示，这笔钱远远不够。更关键的是，最高法院即将对关税政策的合法性做出裁决，一旦裁定违宪，预算将出现巨大缺口。其次，特朗普政府同时推行了一项严厉的行业改革，通过行政命令限制国防公司高管薪酬和股票回购，试图将企业利益与国家利益更紧密地捆绑。这一举措虽然获得了Anduril创始人帕尔默·拉基等人的支持，但也引发了行业内部的普遍担忧，认为这会损害企业的自主性和投资吸引力。