Synth Daily
Enerpac 2025财年复盘：逆风增长，战略收购显成效
Enerpac工具集团在充满挑战的2025财年实现了5%的收入增长，总额达到6.17亿美元，调整后EBITDA增长4%。这一成绩得益于公司成功的战略执行，尤其是在整合DTA收购、拓展电商业务以及实施商业卓越计划（ECX）方面。尽管欧洲市场因宏观经济疲软面临压力，但美洲和亚太地区的稳健增长提供了有力支撑。公司通过价格调整和成本控制有效应对了关税带来的挑战。凭借强劲的自由现金流和稳健的资产负ri债表，Enerpac发布了谨慎乐观的2026财年指引，并宣布新的股票回购计划，显示出对未来发展的信心。
要点
- 1全年业绩稳健：全年实现6.17亿美元收入，同比增长5%；调整后EBITDA增长4%至1.54亿美元，利润率接近25%。
- 2DTA收购整合成功：新收购的DTA业务贡献了2000万美元的全年收入，其中45%的订单来自与Enerpac现有客户的交叉销售，商业协同效应显著。
- 3数字化渠道发力：全球电商业务表现亮眼，全年增长了32%，已在美国、欧洲大部分地区和澳大利亚运营，成为利润增长的新引擎。
- 4财务状况强劲：自由现金流增长32%至9200万美元，净负债率极低。公司宣布了新的2亿美元股票回购授权，积极回报股东。
Enerpac管理层在财报会议中，不仅解读了财务数据，也分享了对市场和公司战略的看法，为投资者提供了多元视角。
视角
CEO Paul Sternlieb
在充满挑战的工业领域，我们取得了创纪录的收入，对此我感到非常自豪。成功整合DTA、电商业务的强劲增长以及新产品的推出都证明了我们战略的有效性。对2026财年，我们保持谨慎乐观。
CFO Darren Kozik
我们通过优化SG&A效率和自动化流程，有效管理了成本。虽然2026财年第一季度会感受到关税带来的利润压力，但我们已采取行动，目标是在整个财年实现价格与成本的中和。
主要风险
欧洲市场因宏观经济持续疲软，仍然是最大的不确定因素，被称为“通配符”。此外，关税政策的变动仍是潜在的成本压力来源，尽管公司已采取多种措施进行对冲。
战略举措与整合
Enerpac在2025财年不仅关注短期业绩，更在多项长期战略上取得突破。这些举措旨在增强公司的核心竞争力，并为未来增长奠定基础。
我们的目标是通过一系列内部改进和外部收购，简化业务，提升运营能力，并支持长期增长。
对DTA的收购是本财年的一大亮点。DTA专长于重物的水平移动技术，与Enerpac原有的垂直起重技术（HLT）形成完美互补，使公司能为客户提供更全面的重载移动解决方案。此外，公司大力推广的“Enerpac商业卓越”（ECX）流程已在所有区域市场铺开，通过数据驱动的销售管理，提升了销售效率和市场渗透率。公司还对分销渠道进行了优化，将全球经销商数量减少了13%，以集中资源支持最高效的合作伙伴。
区域市场表现与挑战
Enerpac的全球业务呈现出多元化的区域表现。亚太地区（APAC）实现了高个位数增长，主要得益于在印度增强的销售覆盖和澳大利亚矿业市场的复苏。美洲地区也实现了低个位数增长，其中重型起重技术（HLT）和服务业务表现尤为突出，获得了两位数的增长。然而，欧洲、中东和非洲（EMEA）地区则面临挑战，收入出现中个位数下滑。这主要是由于欧洲中部和南部的宏观经济持续疲软，以及上一财年该地区有大型项目导致比较基数较高。这种区域差异化的表现，凸显了Enerpac全球化布局在分散风险方面的优势，同时也指明了未来需要重点关注和调整的市场。
Q&A
Q: 公司未来的并购（M&A）前景如何？
A: 我们在并购方面正变得更加活跃，备选目标的数量和质量都有所提升。随着内部资源的增加，我们预计交易流量会增加。虽然我们对估值和回报率保持着严格的纪律，但公司强劲的资产负债表为战略性收购提供了充足的“弹药”，以抓住市场机遇。
你知道吗？
Enerpac的重型起重技术（HLT）在全球多个引人注目的超级工程中扮演了关键角色。例如，其设备被用于建设連接丹麥與德國、長達18公里的費馬恩海峽隧道——這將是世界上最長的沉管隧道。此外，Enerpac的技术还支持了沙特阿拉伯为2034年世界杯建造新足球场馆的项目。
来源
 | Enerpac (EPAC) 2025 财年第二季度业绩电话会议纪要 |
| Enerpac (EPAC) 2025 财年第三季度业绩电话会议纪要 |
| Enerpac (EPAC) 2025 财年第四季度业绩电话会议纪要 |