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Palantir：高增长与新挑战下的投资前景
Palantir 是一家数据分析公司，凭借其强大的人工智能平台在政府和商业领域迅速扩张。公司营收在2025年实现惊人增长，季度收入超过11亿美元并已实现盈利。其独特的 Foundry 和 Gotham 平台，通过集成人工智能，帮助客户处理复杂数据、简化流程并提出解决方案，签约新客户的速度非常快。然而，这种迅猛增长也带来了极高的估值，其前瞻市盈率高达254倍，这让一些投资者担心股价随时可能面临回调。与此同时，科技巨头 Alphabet 旗下的人工智能平台 Gemini 赢得了美国国防部的新项目，为 Palantir 长期占据优势的国防领域带来了新的竞争。尽管如此，许多分析师认为 Palantir 的技术壁垒和长期增长潜力依然强劲，而新的竞争格局也可能意味着整个 AI 市场蛋糕的扩大。
要点
- 1Palantir 凭借其独特的 Foundry 和 Gotham 人工智能平台，在处理复杂数据方面建立了关键优势。
- 2公司正以惊人的速度签约客户并实现收入暴增，季度收入超11亿美元，利润率高达40%。
- 3股票估值极高，前瞻市盈率超过250倍，存在回调风险，引发投资者担忧。
- 4Alphabet 赢得了五角大楼的AI合同，为 Palantir 在国防领域的主导地位带来了新的竞争，但也显示了政府对AI投入的增加。
视角
看好者观点
当前的 Palantir 就像十几年前的亚马逊。市场因为其高估值而感到恐慌，但可能没有完全理解其 AI 平台改变游戏规则的潜力。这种快速增长才刚刚开始，股价回调只是暂时的。
看空者观点
Palantir 的估值“完全不可持续”。高达254倍的前瞻市盈率和99倍的市销率表明，这只股票定价过高，注定会迎来一次大幅度的价格修正，对于投资者来说风险很大。
竞争分析
Alphabet 赢得国防部合同并非对 Palantir 的直接打击。两者技术定位不同，可以共存。这反而是一个积极信号，表明政府正在加大对 AI 技术的投入，并将预算分配给多个高性能的参与者。
商业模式与增长
Palantir 的核心是其两大软件平台：为商业客户设计的 Foundry 和主要用于政府业务（包括军方和情报机构）的 Gotham。这两个平台都集成了公司的人工智能平台 (AIP)，能让用户在几乎没有培训的情况下快速使用AI分析数据、自动化决策。这种模式使其能够比那些为每个客户定制软件的竞争对手更快地扩展业务。自2023年推出 AIP 以来，公司的增长尤为迅猛。
在2025年第三季度，Palantir 的收入同比增长63%，达到11.8亿美元，净利润为4.76亿美元。更惊人的是，公司平均每天签署超过一份价值100万美元以上的合同。
竞争格局
长期以来，Palantir 一直是美国国防部在数据分析领域的重要合作伙伴。然而，五角大楼最近宣布启动一个名为 GenAI.mil 的新项目，并选择 Alphabet (谷歌母公司) 的 Gemini 人工智能系统作为其技术骨干。这引发了市场对 Palantir 未来地位的担忧。不过，深入分析可以发现，两家公司的技术路径有所不同。
Palantir 擅长将来自不同来源的非结构化数据进行整合，为特定、复杂的决策提供支持。而 Alphabet 的 Gemini 更适合执行广泛、通用的生成式AI任务，以提高整体工作效率。
因此，两者在国防部的生态系统中更有可能是互补而非替代关系。这起事件也揭示出，政府正在将 AI 预算分散投资到不同的顶尖技术公司。
Q&A
Q: Palantir 股价下跌了10%，现在是买入的好时机吗？
A: 这取决于你的风险偏好。有分析师认为，就像早期的亚马逊一样，市场低估了 Palantir 的长期潜力，现在是买入机会。但反对者指出，其估值过高，回调风险巨大，现在入场可能面临损失。
Q: Alphabet 赢得国防部合同，是否会威胁到 Palantir？
A: 直接威胁不大。分析认为，两家公司的技术有不同侧重。Palantir 专注于处理复杂、具体的数据分析任务，而 Alphabet 的 Gemini 则用于更广泛的生成式AI应用。它们可以共存，这件事反而证明了政府正在加大对AI领域的整体投入。
来源
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