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股息投资深度解析：辉瑞的稳定性与美国运通的增长潜力
对于寻求股息收入的投资者来说，辉瑞和美国运通提供了两种截然不同的选择。辉瑞以其高达 6.9% 的股息收益率吸引眼球，但其近乎 100% 的盈利都用于支付股息，引发了对其稳定性的担忧。尽管如此，公司的自由现金流尚能覆盖派息，管理层也承诺维持股息。另一边，美国运通的股息收益率虽仅有约 1%，但其股息在去年大幅增长了 17%，并且派息率极低，仅占盈利的 21%，显示出强大的增长潜力。同时，公司通过大规模股票回购向股东返还了大量资本。这两种策略代表了在股息投资中，高收益稳定性和高增长潜力之间的典型权衡。
要点
- 1辉瑞的股息支付率极高，但其产生的自由现金流足以覆盖目前的股息支出。
- 2尽管面临重磅药物专利到期（“专利悬崖”）的风险，辉瑞管理层仍坚定承诺维持并增长股息。
- 3美国运通将股息提高了17%，并通过大规模股票回购向股东返还了数十亿美元的资本。
- 4美国运通的派息率很低，业务增长强劲，但其股票估值在过去一年中显著上涨。
深入分析这两家公司，可以帮助投资者理解不同股息策略背后的机会与风险。
视角
辉瑞 (Pfizer)
提供极高的股息收益率，但伴随着高风险。其盈利几乎全部用于派息，且面临关键药物专利到期的“专利悬崖”问题，这可能在未来几年内对其收入和现金流构成压力。管理层的承诺是目前维持股息信心的主要支柱。
美国运通 (American Express)
股息收益率较低，但增长潜力巨大。公司派息率仅为 21%，盈利增长强劲，并积极进行股票回购。对于不追求短期高收益，而看重长期股息增长和总回报的投资者而言，这是一个有吸引力的选择。
财务健康度对比
评估一家公司支付股息的能力时，不能只看基于盈利的派息率。辉瑞的情况就是一个很好的例子。虽然其基于盈利的股息支付率高达 99.4%，听起来非常危险，但这并未完全反映公司的现金状况。
一个更准确的指标是自由现金流。辉瑞在过去12个月中产生了 104亿美元的自由现金流，而股息支出为 97亿美元，基于自由现金流的支付率为 93.3%。这个数字虽然仍旧偏高，但远比盈利支付率更令人放心。
相比之下，美国运通的财务状况则显得更为稳健，为未来的股息增长提供了坚实的基础。
美国运通的年度股息支付仅占其预期全年每股收益的 21%。如此低的派息率为管理层提供了极大的灵活性，使其能够持续投资业务、回购股票，同时仍有足够空间来增加股息。
Q&A
Q: 辉瑞的高股息还能持续吗？
A: 短期内大幅削减的可能性较低。公司有足够的自由现金流来支付，并且管理层多次重申对股息的承诺。然而，长期的不确定性来自“专利悬崖”。如果新产品的增长无法有效抵消专利到期带来的收入损失，股息的安全性将面临严峻考验，投资者需要密切关注。
Q: 美国运通估值偏高，现在买入是否明智？
A: 股票的市盈率约为 25倍，确实不便宜。但考虑到公司近期的消费增长加速、旗舰白金卡的成功更新以及强劲的盈利增长势头，其高估值具有一定的合理性。对于愿意长期持有、看重股息持续增长和业务动力的投资者来说，它仍然具有吸引力，但需注意经济波动和行业竞争带来的风险。
你知道吗？
辉瑞拥有令人印象深刻的派息历史，已连续 349个季度派发股息，这一纪录可以追溯到 1937年。这种悠久的历史往往会给管理层带来维持派息传统的无形压力。
来源
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