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美股市场分化：科技股承压，半导体与工业股走强
2026年首个交易日，美国股市表现各异。道琼斯工业平均指数在工业板块的强劲带动下上涨0.66%，而以科技股为主的纳斯达克综合指数则基本持平，微跌0.03%。这种分化反映了市场资金正在从大型科技股轮动至周期性更强的工业股。在个股方面，特斯拉因第四季度交付量不及预期而股价下跌，并将全球最大电动车销售商的宝座让给了比亚迪。与此同时，市场对人工智能（AI）的持续乐观情绪推动了半导体行业的普遍上涨，美光科技、Sandisk和ASML等公司股价均录得显著涨幅。此外，一些重要的企业动态也值得关注，例如投资巨头伯克希尔哈撒韦迎来了新任CEO Greg Abel。
要点
- 1市场表现分化：道琼斯指数上涨，而纳斯达克指数持平，显示资金正从科技股流向工业股。
- 2特斯拉交付量下滑：第四季度交付量同比下降近16%，全年交付量下降8.5%，股价承压。
- 3AI热潮持续：对AI需求的乐观预期推动半导体板块大涨，美光科技因分析师上调目标价而飙升超10%。
- 4企业动态聚焦：比亚迪超越特斯拉成为全球最大电动车销售商；伯克希尔哈撒韦完成领导层交接。
视角
科技股投资者
对特斯拉等大型科技股的短期表现感到担忧。交付量下滑和日益激烈的竞争是主要压力来源，市场的关注点正从短期汽车销量转向能源和自动驾驶等长期叙事。
半导体行业分析师
对行业前景极为乐观。AI数据中心的建设正在催生对高带宽内存（HBM）的巨大需求，这为美光等内存生产商带来了强劲的定价能力和增长动力。
市场宏观观察
当前的市场行为是典型的板块轮动。在经历了科技股大幅上涨的一年后，投资者正在寻找新的价值洼地，工业和蓝筹股因其稳健性而受到青睐。
科技巨头的挑战
特斯拉在2025年第四季度交付了418,227辆汽车，同比下降15.6%，全年交付量也比2024年减少了8.6%。交付数据不及预期，加上比亚迪的崛起，对特斯拉的股价构成了直接压力。然而，公司并非没有亮点，其能源储存业务的部署量创下历史新高。这表明特斯拉正在努力将业务重心从单纯的汽车制造转向更多元化的领域。
面对汽车销量的短期疲软，投资者似乎更关注公司在能源、自动驾驶（Robotaxi）和机器人技术等领域的长期潜力。
AI驱动的增长引擎
与科技巨头的困境形成鲜明对比的是半导体行业的繁荣。市场对AI未来的持续看好，直接点燃了相关硬件股票的热情。美光科技股价在分析师大幅上调目标价后飙升10.52%。同样，Sandisk、ASML和英特尔等公司股价也分别上涨了16%、9%和7%。这背后的逻辑很简单：AI的发展离不开强大的计算能力，而这直接转化为对高端内存和芯片的需求。
美光预计，高带宽内存（HBM）的市场规模将在2028年达到1000亿美元，比原先的预期提前了两年，凸显了AI带来的巨大市场机遇。
Q&A
Q: 为什么道琼斯指数上涨而纳斯达克指数却持平？
A: 这主要是因为资金轮动。投资者将资金从过去一年涨幅巨大的大型科技股（主要集中在纳斯达克）中撤出，转而投向估值更具吸引力的工业和周期性股票（在道琼斯指数中占比较大），导致了两个指数表现的分化。
Q: 特斯拉销量下滑，投资者为何没有完全失去信心？
A: 尽管汽车交付量下降，但特斯拉的能源存储业务部署量却创下历史新高，同比增长近50%。许多投资者更看重公司在自动驾驶、机器人和能源领域的长期发展潜力，而非短期的汽车销售数据。
你知道吗？
在2026年1月2日这一天，投资界一个重要的时代宣告结束。在执掌伯克希尔哈撒韦长达60年后，传奇投资者沃伦·巴菲特正式卸任，由Greg Abel接任CEO。这一平稳过渡标志着这家投资巨擘开启了新的篇章。
来源
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