2025年，白银价格上演了过山车行情。年初价格约30美元，随后一路飙升，在12月创下超过80美元的历史盘中高点，涨幅惊人。然而，年末因投资者获利了结和对泡沫的担忧，价格又出现近10%的暴跌，最终收于70美元左右。尽管短期波动剧烈，但支撑银价的基本面依然强劲。白银作为一种关键工业原料，在人工智能数据中心、电动汽车和太阳能电池板中的需求日益增长，同时还面临着供应紧张的局面。另一方面，美联储的利率政策成为市场最大的不确定性因素。部分分析师认为，货币政策前景不明可能给银价带来下行压力，而另一派则认为，银价突破了长达45年的盘整区，技术上预示着一轮大牛市的开启。对于投资者而言，2026年的白银市场充满了机遇与挑战。
要点
- 1历史性突破：白银价格突破了长达45年的盘整区间，一些分析认为这是资本市场历史上第二大技术性突破，预示着新的交易环境。
- 2强劲工业需求：白银在AI数据中心、电动汽车和太阳能等高科技领域的应用是其价值的核心支撑，美国已将其列为关键矿产。
- 3货币政策影响：美联储的利率决策是影响银价的关键变量。降息预期会削弱美元、提振工业活动，利好白银；反之，则会对其构成压力。
- 4市场观点分歧：技术分析派看好后市，认为回调是买入良机；而宏观经济派则因利率前景不明而持谨慎态度，警告可能出现更深度的回调。
视角
技术分析派
白银正处在一场历史性牛市的初期。突破45年盘整区是极其罕见的信号，历史经验表明，此类突破后往往伴随着持续的大幅上涨，短期回调幅度有限。当前的目标价位看至88美元甚至更高。
基本面分析派
不必过分关注短期价格波动。白银的长期价值在于其不可替代的工业用途。只要人工智能、电动汽车和绿色能源革命持续，对白银的结构性需求就会一直存在，为其价格提供坚实底部。
宏观经济派
前景不明，谨慎为上。美联储内部对未来的利率路径存在分歧，这给市场带来了巨大的不确定性。如果降息预期减弱，美元走强，包括白银在内的贵金属将面临显著的下行压力，可能回落至55美元附近。