随着比特币挖矿公司纷纷转向人工智能（AI）和高性能计算领域，市场参与者的反应呈现出有趣的分化。以 Cipher Mining 为例，其股价在2025年飙升约220%后，一位董事选择卖出少量股票以锁定利润，但仍持有大部分股份，显示出对公司转型的信心。与此同时，投资机构 Valiant Capital Management 则反向操作，斥资1.16亿美元大幅增持另一家矿企 Core Scientific 的股票，将其作为投资组合中的最大持仓。这两种截然不同的操作，共同揭示了市场对这一新兴行业趋势的复杂心态：一方面是抓住股价高点进行获利了结的谨慎，另一方面则是看好其基础设施价值而进行长期重仓的果敢。这些公司的估值正从单纯依赖比特币价格，转向更稳定的数据中心和算力服务模式。
要点
- 1战略转型：比特币矿企如 Cipher Mining 和 Core Scientific 正从单一的加密货币挖矿，转向提供 AI 基础设施和托管服务，以寻求更稳定的收入来源。
- 2内部人操作：Cipher Mining 的一位董事在公司股价大涨后，卖出了占其持股 11% 的股票套现，这被视为一次温和的获利了结，而非看空信号。
- 3机构重仓：Valiant Capital Management 逆势增持 Core Scientific，使其成为该基金的第一大重仓股，表明其对公司基础设施价值的高度认可，愿意承受短期波动以换取长期回报。
- 4估值重塑：市场的焦点正在改变，这些公司的价值不再仅与比特币价格挂钩，其拥有的大规模数据中心和电力资源正成为新的估值核心。
从个人投资者到大型基金，不同市场参与者正在用真金白银对这些转型中的公司进行投票。他们的决策，反映了对风险和机遇的不同判断。
视角
Cipher Mining 内部人士
董事 Cary M. Grossman 在公司股价创下历史新高后不久，以每股19美元的价格卖出2.5万股，套现47.5万美元。这次出售占其持股的比例不大（11%），且他仍持有价值近400万美元的股票。这更像是一次在股价暴涨后的理性获利，而非对公司前景失去信心。
投资机构 Valiant Capital
该基金在第三季度大举买入 Core Scientific 股票，使其持仓市值达到1.16亿美元，成为其投资组合中的头号重仓。这一举动发生在公司股价上涨期间，显示了机构对公司转型战略的认可，即便后来合作计划告吹导致股价下跌，其重仓地位也表明了基金的长期看好和高风险承受能力。