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2025年股市回顾：在波动中实现两位数增长
2025年，美国股市经历了一场“冰与火之歌”。年初因关税政策和对美联储加息的担忧，市场一度濒临熊市边缘，标普500指数自高点下跌近19%。然而，随着下半年人工智能（AI）产业从概念走向大规模应用，以及美联储在年末顶住通胀压力启动降息，市场情绪迅速逆转，迎来强劲反弹。最终，尽管年末收官平淡，但主要股指全年仍录得亮眼的两位数增长。标普500指数上涨约16%，纳斯达克指数和道琼斯指数分别上涨20%和13%。这一年充分展示了科技创新对市场的驱动力，同时也凸显了宏观政策对投资者信心的决定性影响。在不确定性中，黄金和白银等避险资产也创下历史新高。
要点
- 1全年两位数增长：尽管经历大幅波动，标普500、纳斯达克和道琼斯指数全年分别上涨约 16%、20% 和 13%。
- 2AI成为核心引擎：人工智能不再是概念炒作，而是成为推动科技股，特别是芯片、存储和数据中心股票上涨的核心现实动力。
- 3美联储政策转向：美联储从年初的犹豫不决到年末的连续降息，成为扭转市场颓势、激发年底反弹的关键因素。
- 4避险资产飙升：由于地缘政治和国内政策的不确定性，投资者涌向避险资产，推动黄金和白银价格创下历史新高。
视角
The Motley Fool
尽管年末交易清淡，但无法掩盖2025年整体的强劲表现。AI和数据中心的热情是市场向上的主要推力。展望2026年，市场走向将取决于就业和通胀数据，以及美联储的利率决策。
TheStreet
2025年是“两个市场”的故事：先是关税引发的熊市恐慌，然后是强力反弹。美联储的政策、AI的现实化以及华盛顿的政治戏剧是影响市场的三个核心叙事。
美联储的政策转向
2025年，美联储主席鲍威尔面临着在抑制通胀和避免经济衰退之间的艰难抉择。年初，由于担心关税可能推高通胀，美联储选择暂停降息，这种犹豫加剧了市场的悲观情绪。然而，随着经济出现放缓迹象和裁员人数增加，美联储的立场最终软化。
从10月开始的连续降息，扭转了投资者的鹰派预期，重新点燃了市场的“动物精神”，为年末的强劲反弹奠定了基础。
人工智能的现实引爆点
如果说2024年是AI概念的元年，那么2025年就是AI从虚拟走向现实的一年。企业将IT预算大规模转向构建AI应用，推动了整个产业链的繁荣。市场的关注点从英伟达一家独大，扩展到包括存储、内存芯片和互联技术在内的更广泛生态系统。像美光科技（Micron）和西部数据（Western Digital）等公司的股价因此飙升，涨幅甚至超过200%，显示出AI已成为真实的增长引擎。
时间线
2025年市场关键节点
- 1
2月 - 4月
受关税政策担忧和美联储加息不确定性影响，市场大幅回调，标普500指数下跌近 19%。
- 2
7月4日
一项重要的减税法案签署，部分抵消了关税带来的经济逆风，提振了投资者信心。
- 3
10月 - 12月
美联储开始连续降息，市场情绪逆转，主要股指开启强劲的年终反弹行情。
Q&A
Q: 为什么说2025年股市是“两个市场的故事”？
A: 因为市场表现呈现出鲜明的两极分化。上半年，市场在关税威胁和加息担忧下大幅下跌，气氛悲观。而下半年，随着AI产业的实际应用爆发和美联储转向降息，市场又展开了迅猛的报复性反弹，最终收复失地并实现显著增长。这种剧烈的V型反转是2025年最显著的特征。
你知道吗？
在股市动荡的同时，2025年也是避险资产大放异彩的一年。由于政治和经济的不确定性，投资者纷纷寻求安全港，推动黄金价格上涨了 64%，白银价格更是惊人地飙升了 141%，双双创下历史新高。
来源
 | 今日股市（12月31日）：年末收官平淡，难掩2024年两位数涨幅的高光表现 |
 | 2025年影响股市走向的重大新闻回顾 |