当投资者寻求短期投资级企业债券时，先锋短期企业债ETF (VCSH) 和 iShares 1-5年投资级企业债ETF (IGSB) 是两个常见的选择。它们都专注于未来一到五年内到期的美国高信用评级公司债券，为投资组合提供稳定性。尽管目标相似，两者在具体策略上却有明显差异。VCSH的费用率略低，股息收益率稍高，但持仓相对集中，尤其偏重金融行业，因此其价格波动性也略大。相比之下，IGSB的持仓极为分散，覆盖数千只债券，这使得单一公司的违约风险被极大稀释，波动性也更低。有趣的是，尽管结构不同，它们近期的总回报和过去五年的最大亏损幅度却非常接近。最终，选择哪只基金取决于投资者对信用风险的偏好：是希望风险分散到几乎“看不见”（IGSB），还是愿意接受更清晰的风险敞口以观察市场变化（VCSH）。
要点
- 1成本与收益：VCSH的费用率略低于IGSB（0.03% vs 0.04%），股息收益率则略高。
- 2分散与波动：IGSB持有超过4400只债券，分散度极高，波动性低于持仓较少的VCSH。
- 3历史表现：两只ETF在过去五年的最大回撤和近期总回报几乎相同，表现非常接近。
这些数据点的差异，最终指向了两种截然不同的投资哲学。投资者的选择，实际上是在选择自己希望如何看待和管理信用风险。
视角
IGSB 投资策略
通过持有数千只债券，将信用风险稀释到极致。单一发行人的问题对整体影响微乎其微，基金表现更像一个平滑的市场快照，适合希望风险“隐形”的投资者。
VCSH 投资策略
持仓更少，行业倾向更明显（如金融业），使得信用市场的变化能更直接地反映在回报中。适合那些不介意风险更“可见”，并希望基金能敏锐反映信贷环境变化的投资者。