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美银CEO谈经济：美联储独立性与消费者支出的双重考验
美国银行CEO布莱恩·莫伊尼汉认为，美国经济的核心驱动力在于私营部门和消费者，而非过度依赖美联储的利率政策。他警告称，美联储的独立性对市场信心至关重要，任何试图削弱其独立性的行为都将受到市场的“惩罚”。尽管存在通胀压力和对经济的担忧情绪，但数据显示，各收入阶层的消费支出仍在稳健增长，成为支撑2026年经济增长预期的关键。莫伊尼汉指出，当前经济面临的主要风险并非来自利率波动，而是消费者是否会减少开支，以及地缘政治等外部冲击。此外，小企业面临的挑战已从关税转向劳动力短缺和移民政策的不确定性。他强调，金融系统应回归其稳定经济的辅助角色，而不应成为公众关注的绝对焦点。
要点
- 1美联储独立性：莫伊尼汉强调，一个独立的美联储是市场信心的基石，市场会“惩罚”任何对其独立性的干预。
- 2消费者是关键：尽管消费者信心不高，但实际支出持续增长，是美国经济保持稳健的主要动力。
- 3小企业挑战：当前困扰小企业的首要问题已从贸易关税转变为劳动力短缺和不确定的移民政策。
- 4经济展望：预计2026年美国经济将增长约2.4%，主要依赖于持续的消费者支出，而非美联储的降息。
视角
市场与政策
美联储的角色应是稳定经济，但不应成为市场关注的唯一焦点。其独立性是金融稳定的保障，政治干预将引发市场负面反应。过度解读利率的微小变动是“本末倒置”。
消费者与经济
美国经济的真正引擎是私营部门和普通消费者。人们的实际消费行为比悲观的民调情绪更能反映经济的真实状况。只要人们有工作、薪资在增长，消费就会持续。
争议焦点
关于美联储的未来及其受到的政治压力，是当前市场关注的核心议题之一。尽管有声音要求更换现任主席，但其独立机构的性质提供了法律保护。
我们对美联储的关注太多了……我们是一个由私营部门驱动的国家，认为我们（的经济）完全悬于美联储调整25个基点的决策之上，在我看来是偏离了轨道。
莫伊尼汉认为，社会应该更关注驱动经济增长的根本力量——企业和消费者，而不是过度迷恋中央银行的每一次决策。
商业角度
从商业运营的角度看，企业，尤其是小企业，最需要的是政策的确定性。无论是贸易关税还是移民政策，明确的规则比摇摆不定的环境更有利于商业决策和发展。
他们（小企业）现在的问题是，我能否找到我需要的劳动力来完成工作？……他们需要的是一套明确的规则，然后他们会遵守这些规则去玩这个游戏。
此外，人工智能（AI）正在被银行等大型企业积极应用，以提升效率和客户服务，例如美国银行的智能助手Erica每天处理200万次客户交互。莫伊尼汉认为，AI带来的效率提升将被用于驱动更多业务增长，而不是直接导致大规模裁员。
Q&A
Q: 对于普通购房者来说，高利率和房价意味着什么？
A: 莫伊尼汉认为，高利率和房屋供应短缺是当前住房市场疲软的主要原因。他预计，基准利率很难再回到疫情期间的超低水平，因此抵押贷款利率也不会大幅下降。对于普通人来说，不应期望通过降息来解决购房问题。真正的解决方案在于增加住房供应，从而稳定房价，让工资增长能追上房价。人们应该适应一个利率更正常化的经济环境，而不是期盼一个依靠超低利率才能运转的经济体。
你知道吗？
在讨论银行如何应对可疑交易时，莫伊尼汉提到一个有趣的细节：用于上报可疑交易的1万美元门槛自1972年以来从未改变。如果根据通货膨胀进行调整，这个数字在今天大约相当于8万美元。这导致银行系统需要处理大量在今天看来并不那么“可疑”的交易，增加了合规工作的负担。
来源
 | 美银执行长警告：若美联储失去独立性，市场将“惩罚投资者” |
| 美国银行首席执行官 Brian Moynihan 做客《面对国家》节目，对话 Margaret Brennan，2025年12月28日 |