Rigetti Computing：量子计算的希望与泡沫
量子计算公司 Rigetti Computing (RGTI) 的股价近期上演了过山车行情。起初，在散户投资者热情和行业乐观情绪的推动下，股价因其雄心勃勃的 2026年技术路线图而大幅上涨。然而，这种涨势很快被回调取代，部分原因是节假日交易量清淡加剧了市场波动。尽管有机构看好其长期潜力，但深入分析揭示了这家公司面临的严峻现实：收入微薄却亏损巨大，技术虽有亮点但错误率偏高。对于投资者而言，Rigetti 的故事充满了希望与风险，它既是量子计算巨大潜力的象征，也是一个关于市场情绪与基本面脱节的警示案例。
要点
- 1股价剧烈波动：受散户热情推动，股价暴涨后迅速回落，反映出市场情绪化和高风险特性。
- 2严峻的财务状况：公司年收入仅数百万美元，却面临数亿美元的净亏损，其市销率超过1000倍，估值严重偏高。
- 3技术承诺与挑战：Rigetti 承诺在未来几年内实现更高量子比特和更低错误率的系统，但其当前技术的错误率被认为过高，实用性存疑。
- 4机构与散户的博弈：尽管Vanguard、Blackrock等大型资产管理公司正在建仓，但分析师普遍警告称，这只股票风险极高，只适合小仓位投机。
视角
看涨观点 (Wedbush 分析师)
看好 Rigetti 的先进芯片技术和垂直整合生产能力，认为这是其关键优势。给予“跑赢大盘”评级，并设定了35美元的目标价，相信其长期潜力。技术路线图承诺在2026年实现量子优势。
谨慎观点 (The Motley Fool)
强调 Rigetti 是一家严重亏损且估值极高的公司。虽然量子计算前景广阔，但公司的财务状况使其成为一项高风险投资。与更稳健的 IBM 相比，Rigetti 的风险回报比并不占优。
市场观察者
将近期的股价波动归因于“假日效应”，即较低的交易量让散户情绪更容易影响股价。大型基金的买入行为可能只是其多元化投资组合中的一小部分，并不代表普通投资者也应该跟风。
技术路线与挑战
Rigetti 的核心吸引力在于其清晰的技术发展蓝图，目标是引领量子计算时代。公司计划在硬件上取得重大突破，但现实是其技术仍面临严峻挑战。
尽管 Rigetti 的超导量子比特速度很快，但其目前 99.5% 的保真度在量子计算领域被认为是极易出错的。专家建议，在硬件保真度达到 99.9% 之前，引入其他纠错技术意义不大。
此外，Rigetti 未能入选美国国防高级研究计划局 (DARPA) “量子基准测试计划”的第二阶段，这也为其能否在十年内构建出容错量子计算机的前景蒙上了一层阴影。这表明，尽管有商业合同和合作，其技术路径尚未得到关键政府机构的完全认可。
投资风险与机遇
投资 Rigetti 无疑是一场豪赌。一方面，大型对冲基金和资产管理公司的入场，以及股价在过去三年的惊人涨幅，都显示出市场对其颠覆性潜力的巨大期望。量子计算与人工智能、国防等战略领域的关联性也为其增添了想象空间。
Rigetti 目前的市销率超过 1000 倍，而行业巨头英伟达 (Nvidia) 仅为 24 倍。这种极端的估值差异凸显了市场对其未来的押注已经远超其当前的经营现实。
另一方面，公司收入下滑、持续巨额亏损的现实不容忽视。对于普通投资者来说，跟风买入这样一支基本面薄弱、完全由未来预期支撑的股票，风险极高。分析师的普遍共识是，即使看好量子计算，也应将 Rigetti 视为投资组合中一小部分高风险的“卫星”配置，而非核心资产。
时间线
技术发展路线图
- 1
2026年 上半年
交付价值570万美元的 Novera 量子计算系统订单。
- 2
2026年 年底
目标推出具有 99.7% 保真度的 150+ 量子比特系统。
- 3
2027年 年底
目标推出具有 99.8% 保真度的 1,000+ 量子比特系统。
Q&A
Q: Rigetti 的股票值得投资吗？
A: 这取决于你的风险承受能力。Rigetti 是一项极高风险、高回报的投资。虽然它在量子计算领域有巨大潜力，并吸引了大型投资机构，但公司目前严重亏损，收入微薄，估值过高。多数分析师建议，如果你决定投资，应该只投入一小部分资金。
Q: 为什么 IBM 被认为是比 Rigetti 更安全的选择？
A: IBM 拥有稳固的传统业务，可以为其量子计算研发提供持续的资金支持。与正在“烧钱”的 Rigetti 不同，IBM 的财务状况更健康。此外，IBM 采取了双芯片战略，同时推进实用化和前沿研究，并建立了 Qiskit 软件生态，整体风险更低。