2026年股市展望：牛市狂欢能否延续？
自2022年底开启的牛市已持续超过三年，美股在2025年再创新高，标普500指数年度涨幅约18%。尽管市场表现强劲，但高企的估值也引发了对泡沫的担忧，经通胀调整后的市盈率已接近历史峰值。进入2026年，华尔街主流机构普遍持乐观态度，认为在企业盈利增长和人工智能技术发展的推动下，股市仍有上涨空间。然而，各方对于具体涨幅的预测存在分歧，显示出市场前景既有机遇也伴随着不确定性。
要点
- 1牛市持续：自2022年底以来，美股牛市已超过三年，主要股指在2025年均创下历史新高。
- 2估值高企：市场整体估值偏高，多项市盈率指标接近历史高位，存在泡沫风险。
- 3机构看涨：华尔街主要机构普遍预测2026年标普500指数将继续上涨，但对涨幅预期存在差异。
- 4核心动力：企业盈利增长和人工智能驱动的效率提升被视为支撑市场继续上行的关键因素。
对于2026年的具体点位，华尔街各大机构给出了不同的预测，反映出他们对市场驱动因素和潜在风险的权重判断各不相同。
视角
Oppenheimer (最乐观)
预计标普500指数将达到8100点（上涨约17%）。理由是美国经济的持续韧性以及超出预期的企业业绩。
JP Morgan (中间派)
预测目标为7500点（上涨约8%）。认为尽管估值很高，但强劲的盈利增长为其提供了支撑。
Bank of America (最谨慎)
预测目标为7100点（上涨约2.6%）。虽然预计盈利增长强劲，但认为指数的整体涨幅将较为温和。
估值风险
2025年的强劲上涨将市场估值推向了高位。例如，十年期经通胀调整的席勒市盈率（Shiller P/E ratio）已高达40.59，接近历史最高点。这使得市场面临一个核心问题。
人工智能（AI）是会继续推动2026年的股市上涨，还是估值泡沫终将破裂？
Q&A
Q: 对于2026年，投资者应该如何看待？
A: 市场普遍预期积极，但并非没有风险。核心是观察企业盈利能否持续增长以支撑当前的高估值。同时，不同机构的预测差异也提醒投资者，市场路径存在不确定性，需要保持谨慎乐观。