美股市场情绪乐观，投资者聚焦“圣诞老人行情”与关键经济数据
近期美国股市表现强劲，标普500指数连续三个交易日上涨，市场情绪明显回暖，CNN恐惧与贪婪指数已进入“贪婪”区间。投资者正密切关注即将发布的第三季度GDP、耐用品订单及消费者信心等多项重要经济数据，这些数据将为市场走向提供关键指引。与此同时，华尔街热议的“圣诞老人行情”也成为焦点。尽管历史表明，缺少这一年底涨势可能预示着来年市场疲软，但多数分析师认为，在人工智能（AI）投资热潮和货币政策有望放宽的背景下，牛市仍有望延续。不过，市场波动性依然存在，投资者在保持乐观的同时，也需关注少数科技龙头股对大盘的集中影响。
要点
- 1市场情绪转暖：在标普500指数连涨三日的带动下，CNN恐惧与贪婪指数升至“贪婪”区域，显示投资者信心增强。
- 2经济数据成焦点：市场正等待第三季度GDP、耐用品订单和消费者信心等一系列推迟发布的经济数据，以判断经济健康状况。
- 3“圣诞老人行情”预期：分析师普遍关注年底的传统上涨现象。尽管对其是否出现存有讨论，但市场整体对其抱有期待，认为这可能为2026年开个好头。
- 4AI与科技股引领：以英伟达（Nvidia）为首的人工智能和半导体股票是推动市场上涨的核心力量，市场领导力高度集中在少数科技巨头。
市场对于年底和明年初的走势展现出复杂的预期。一方面是基于历史数据的乐观情绪，另一方面是对潜在波动的警惕。
视角
Carson Research
首席市场策略师 Ryan Detrick 鼓励投资者保持乐观。他认为，即使“圣诞老人行情”缺席，也不应丧失对市场长期潜力的信心，因为市场已展现出强大的韧性，能够从短期回调中迅速恢复。
LPL Research
预计2026年美国经济将温和放缓后回升，股市牛市有望延续。但由于乐观情绪已反映在高估值中，涨幅可能有限。建议投资者为市场波动做好准备，并看好成长股和大盘股。
Yardeni Research
持非常乐观的态度，分析师 Ed Yardeni 甚至认为标普500指数在年底前有潜力触及7000点的高位，这反映了市场对当前上涨势头的极度看好。
“圣诞老人行情”解读
“圣诞老人行情”特指每年最后五个交易日和新年头两个交易日期间股市通常上涨的趋势。这一现象的背后有几个驱动因素：包括税收损失抛售压力结束、机构投资者休假导致散户交易更活跃，以及节日带来的普遍乐观情绪。历史上，标普500指数在这一期间的平均涨幅约为1.3%至1.6%。科技股、小盘股和消费板块通常在此期间表现突出。不过，市场也流传着一句古老的格言：
如果圣诞老人没来，熊市可能就要拜访华尔街了。
这意味着若年底反弹失败，可能预示着新的一年市场将采取更为防御的姿态。
市场驱动力与焦点个股
当前市场的主要驱动力高度集中在人工智能（AI）和半导体行业。以英伟达（Nvidia）、美光（Micron）和甲骨文（Oracle）为代表的科技巨头持续走强，是纳斯达克指数从12月初回调中反弹的主要功臣。这凸显了市场对少数成长型领导者的依赖。除了科技股，一些公司的并购和融资活动也引发了股价剧烈波动。例如，Parsons（PSN）因获得导弹防御合同而股价上涨，而ZIM Integrated Shipping（ZIM）则因收到收购提案而大涨。这些个股的动态反映了年底资本市场的活跃度。
时间线
2025年市场波动性（VIX指数）回顾
- 1
2025年初
市场开局平稳，VIX指数（恐慌指数）在14至22之间徘徊，投资者情绪乐观。
- 2
2025年第一季度末
贸易战言论加剧，市场紧张情绪升温，波动性开始抬头。
- 3
2025年4月（“解放日”事件）
VIX指数在短短八个交易日内从17飙升至60以上，标普500指数经历大幅下跌，市场恐慌达到顶峰。
- 4
2025年5月至今
市场迅速V型反转，VIX指数快速回落。事实证明，VIX指数飙升至60以上往往是绝佳的买入机会。
- 5
2025年10月-11月
对美联储政策和通胀的担忧导致VIX指数再次接近30，但随着降息预期明确，市场担忧情绪最终消散。
Q&A
Q: 如果“圣诞老人行情”没有出现，意味着什么？
A: 从历史上看，这通常被视为一个警示信号，预示着来年第一季度市场可能表现不佳。例如，2024年底该行情缺席后，2025年第一季度市场下跌了4.6%。然而，一些分析师认为，考虑到今年市场已实现显著上涨，不应仅凭此指标就对长期趋势失去信心。
Q: 2025年整体市场表现如何？
A: 尽管经历了4月份的大幅回调，但2025年市场整体表现出人意料地“正常”。标普500指数全年最大回撤幅度约为19%，但全年总回报率预计将在15%至20%之间，显示出强大的韧性。
你知道吗？
你可以通过VIX指数（恐慌指数）来估算市场的预期波动。一个简单的“交易技巧”是：将VIX的数值除以251（一年交易日数）的平方根，得出的结果就是市场预期的标普500指数每日波动幅度。这个方法可以帮助你了解市场当前隐含的风险水平。