比特币ETF挑选指南：费用与流动性是关键
自2024年初推出以来，现货比特币ETF迅速成为热门投资工具，总管理资产已超过1100亿美元。与投资个股不同，所有现货比特币ETF都持有同一种资产：比特币。这意味着它们的表现几乎完全相同。因此，投资者的选择关键不在于预测哪只基金会“选对”资产，而在于如何以最低的成本持有和交易这种资产。简单来说，选择比特币ETF的核心是比较两个关键指标：基金公司收取的年度管理费（费用比率）和买卖时产生的交易成本（交易价差）。
要点
- 1所有现货比特币ETF的底层资产都是比特币，结构上没有区别，因此其价格表现基本一致。
- 2投资者的选择应主要基于总持有成本，这包括两个部分：基金的费用比率和买卖时的交易价差。
- 3不同类型的投资者适合不同的ETF。长期持有者应优先考虑最低的费用比率，而频繁交易者则更应关注高流动性带来的低交易价差。
基于成本和流动性的考量，以下几只ETF各有侧重，适合不同需求的投资者。
视角
零售投资者首选
格雷斯凯尔比特币迷你信托ETF (BTC) 拥有全市场最低的0.15%费用比率，并且流动性充足。对于计划长期持有的普通投资者而言，这是综合成本最低的选择。
频繁交易者首选
iShares比特币ETF (IBIT) 是规模最大的比特币ETF，资产超过700亿美元，交易量巨大。这使其交易价差极小，对于频繁买卖或进行大额交易的投资者来说，节省的交易成本足以弥补其略高的费用率。
活跃交易者备选
富达Wise Origin比特币ETF (FBTC) 在流动性上表现优异，交易成本较低。对于希望在IBIT之外寻找可靠选择的活跃交易者，这是一个值得考虑的选项。
投资策略
选择哪只ETF最终取决于你的投资方式。如果你打算买入并长期持有，那么费用比率是首要考虑因素，Grayscale的BTC因其最低的费率而胜出。如果你是一名活跃的交易员，需要频繁进出市场，那么iShares的IBIT凭借其无与伦比的流动性和极低的交易价差，会为你节省更多的交易成本，这比每年节省一点管理费更重要。因此，在做决定前，先明确自己的投资策略是关键。
Q&A
Q: 既然所有现货比特币ETF都一样，为什么还要区分？
A: 它们虽然持有相同的资产，但成本结构不同。主要区别在于两个方面：一是费用比率，即基金公司每年收取的管理费，直接影响你的长期回报；二是交易成本，这体现在买卖时的价差上。流动性越好（交易量越大）的ETF，价差通常越小，交易成本就越低。因此，选择“更好”的ETF，实际上是选择“更便宜”的ETF。
你知道吗？
第一批现货比特币ETF获批后，市场的反应极为热烈。在不到两年的时间里，这11只基金共同吸引了超过1100亿美元的资产，其中iShares的IBIT一只基金就占据了超过一半的份额。这一成功规模表明，传统金融市场的投资者对于通过受监管的便捷渠道接触比特币有着强烈的需求。