IonQ vs. Rigetti：量子计算领域的投资抉择
量子计算公司 IonQ 和 Rigetti Computing 代表了该领域两种不同的发展路径和投资逻辑。IonQ 凭借其领先的技术精度和强劲的收入增长吸引了关注，但其估值已非常高。相比之下，Rigetti 虽然获得了一些投机性资金的追捧，但其财务状况堪忧，估值甚至更高，风险巨大。对于投资者来说，这不仅是两家公司之间的选择，更是对整个量子计算行业未来的一次高风险赌注。该行业前景广阔，但商业化仍需多年，当前投资更多是基于对未来的预期，而非稳固的现实基础。
要点
- 1估值过高：量子计算公司的市销率极高，IonQ 超过 150 倍，Rigetti 更是高达 860 倍，远超英伟达等成熟科技股，蕴含巨大风险。
- 2技术路线差异：IonQ 采用离子阱技术，在计算准确性上处于领先地位；Rigetti 采用更普遍的超导量子比特技术，但目前精度较低。
- 3基本面分化：IonQ 实现了强劲的收入增长，而 Rigetti 面临巨额亏损和股东权益稀释的问题，财务健康状况不佳。
- 4市场情绪驱动：由于距商业化落地遥远，这类股票的价格极易受市场风险偏好的影响，波动性极大。亿万富翁买入 Rigetti 更像是短期动量交易，而非长期看好。
视角
分析师观点
IonQ 在技术上，特别是计算精度方面，比 Rigetti 更有优势。在美国国防部高级研究计划局（DARPA）的关键项目中，IonQ 进入了下一阶段，而 Rigetti 未被选中，这使得 IonQ 在2026年看起来是更稳妥的选择。
对冲基金经理
一些成功的对冲基金经理虽然买入了 Rigetti 的股票，但持仓量很小，同时减持了部分亚马逊等稳健型股票。这更像是一种投机行为，希望从市场热度中快速获利，并不代表他们对 Rigetti 有长期的信心。
White Brook Capital
Rigetti 的基本面与估值完全不匹配。其亏损额是收入的40倍，估值比标普500中最贵的股票还要高出数倍，这被认为是“荒谬的”，投资风险极高。
技术路径对决
IonQ 和 Rigetti 的核心区别在于它们实现量子计算的方式。IonQ 使用“离子阱”技术，通过电磁场捕获单个带电原子作为量子比特。这种方法的优点是准确性非常高。
IonQ 已实现 99.99% 的双量子比特门保真度，这是衡量计算准确性的关键指标，明显领先于采用超导技术的竞争对手。
而 Rigetti 采用的是更主流的“超导量子比特”技术，它需要将特制电路冷却到接近绝对零度。虽然技术路径不同，但目前来看，在纠错和精度这一核心挑战上，IonQ 走在了前面。
估值与风险
投资量子计算股票，最大的担忧是其极高的估值。这些公司几乎没有盈利，收入规模也很小，但市值却被炒得很高。例如，IonQ 的市值是其销售额的154倍，而 Rigetti 更是达到了惊人的860倍。作为对比，像英伟达这样炙手可热的AI巨头，市销率也不到30倍。
这意味着市场已经提前为这些公司未来十年的成功定价。如果量子计算的发展不及预期，或者它们无法在竞争中胜出，股价将面临巨大的下跌风险。
时间线
未来展望
- 1
2027年
根据其技术路线图，Rigetti 计划推出包含1000个量子比特的系统。
- 2
2030年
许多专家认为这是量子计算可能开始实现商业化应用的时间点。IonQ 预计届时年收入将达到10亿美元。
- 3
2033年
美国国防部高级研究计划局（DARPA）希望其资助的公司能够达到“实用规模的运算”水平。
- 4
2040年
根据麦肯锡的分析，全球量子计算市场的总收入有望达到1980亿美元。
Q&A
Q: 现在是投资 IonQ 或 Rigetti 的好时机吗？
A: 这取决于你的风险承受能力。两家公司都是高风险、高潜在回报的投资。分析师普遍认为 IonQ 的基本面和技术前景优于 Rigetti。如果你决定投资 IonQ，建议只投入少量资金，例如不超过投资组合的 5%。对于 Rigetti，由于其糟糕的财务状况和纯粹的投机性质，风险更高。对于大多数普通投资者而言，在行业前景变得更明朗之前，保持观望可能是更明智的选择。