AI与科技资本竞赛
AI进入重资产与强监管阶段：资本加码、算力与数据主权成为焦点。OpenAI估值与融资传闻升温，软银筹资押注，TikTok美国业务重组让Oracle获益，但监管不确定性仍在。
- 吉恩·蒙斯特称 OpenAI 估值 1570 亿美元仍被低估：尽管亏损攀升且巨头加码，AI 潜力的“震撼现实”不容小觑：传闻估值已达数千亿美元，2024年收入约40亿美元、2027年或至700亿美元，周活近9亿。预计2026年下半年IPO，或冲击万亿美元估值，并与亚马逊洽谈百亿美元投资与AI芯片合作。
- 软银传正通过减持 Arm 股份筹集 225 亿美元，拟于年底前投资 OpenAI 以缓解 AI 支出压力：通过出售英伟达、T-Mobile持股及借贷筹资，必要时以Arm股份融资。OpenAI据称寻求最高1000亿美元资金以应对训练与运营成本。
- TikTok 美国业务交易让 Oracle 成为焦点：相关 ETF 表现一览：TikTok拟与美方与全球投资者成立合资公司，甲骨文持股15%，强化其在数据托管与云基础设施的角色。科技ETF或受益，但交易仍面临监管审查与执行风险。
能源与AI基础设施
算力时代比拼电力与电网：中美发电与电网差距扩大，AI落地的“能源门槛”凸显。
- 中国发电装机容量超越美国，埃隆·马斯克直言：这是“重大竞争劣势”：中国装机容量约3.75TW、为美国三倍，核电在建34座，至2030年电网投资或达5600亿美元。马斯克称美国电力与电网瓶颈将制约AI发展。
公司治理与监管执法
大型平台与明星企业的合规与治理进入深水区：法院与监管直接影响股权激励、盈利模式与用户合约。
- 埃隆·马斯克上诉成功，特拉华州最高法院恢复其 2018 年特斯拉薪酬方案，现价值 1390 亿美元：“终获平反”：最高法院推翻原判，恢复2018年期权激励；如全部行权，马斯克持股或增至约18.1%。此前争议集中于董事会独立性与信息披露。
- Instacart 将支付 6000 万美元退款，以了结 FTC 对其误导性订阅及配送指称的调查（更新版）：就“免费配送”和自动订阅披露不清达成和解，并接受更严格的条款披露要求。FTC同时调查其AI定价工具的合规性。
医药与资本市场
药价、分拆与上市并行：政策博弈与资本运作将重塑产业格局。
- 特朗普政府与 9 家制药巨头达成 Medicaid 协议，Bristol Myers、Gilead、Merck 等承诺削减药价：多家药企同意将价格降至接近全球最低水平，并在TrumpRx.gov上提供折扣直购。交换条件包括三年关税豁免及超1500亿美元的美国本土投资承诺。
- 美敦力旗下糖尿病业务部门 MiniMed 递交美国上市申请：MiniMed拟在纳斯达克上市（代码MMED），上半年营收14.8亿美元、净亏损收窄。募资将部分用于偿还母公司内部债务，美敦力仍保留至少80.1%投票权。
汽车与电动化
质量与软件并重的转型阵痛：召回与策略调整考验车企执行力。
- 福特因溜车隐患召回逾 27 万辆电动及混动车型：涉及F-150 Lightning、Mustang Mach-E与Maverick等车型，因停车模块隐患存在溜车风险。福特将通过免费软件更新修复；事件发生在其调整电动车战略的关键期。
消费与零售
“技术+运营”与“品牌+基本面”的两难：一边补课数智化，一边承压需求与利润。
- 星巴克重金聘请亚马逊技术老兵 Anand Varadarajan 出任新 CTO，助力品牌重回巅峰：新CTO上任配合10亿美元重组与降本，目标提升门店效率与数字体验。业务回暖露头，但仍受劳资与运营压力掣肘。
- 今日美股展望（12月19日）：耐克中国销售疲软且毛利承压，股价应声下跌：季度营收仅增1%，EPS降32%，毛利率下滑300个基点，中国市场销售下跌17%。北美批发改善但不足以对冲整体压力。
贸易与宏观政策
北美贸易规则迎“中期体检”：重点行业与敏感品类或现新摩擦。
- 美加两国将于1月中旬开启 USMCA 正式审查谈判：为2026年评估铺路，铝钢、汽车、木材及乳制品、数字服务等为谈判重点。结果将影响每日逾数十亿美元的跨境贸易流。