每日财经摘要-12-20-早报

科技与AI

专注AI基础设施与监管走向。美光财报印证AI内存景气向上，Meta受统一联邦AI规则利好，TikTok美版落地推进，AI巨头现金流与融资弹性仍强，OpenAI加速产品迭代抢位。

• 美光科技无惧 AI 题材回调，强劲财报推动股价估值重塑：营收与利润大幅超预期，数据中心与HBM需求强劲，指引上调，估值继续修复。
• 科技股抛售潮下 Meta 逆势走强，AI 监管环境转好释放积极信号：联邦层面统一AI规则，或降低大厂合规成本，支持创新与商业化落地。
• TikTok 与甲骨文、银湖资本及 MGX 达成美国合资协议：新美版合资公司由美方控股，算法在美本地化与重训，数据由Oracle托管，平台在美运营不确定性显著下降。
• 美银表示：尽管近期发债规模激增，AI 超大规模运营商仍有“进一步举债”的空间：Meta、Alphabet、微软、亚马逊现金流充裕、杠杆温和，仍具发债余地；Oracle受自由现金流压力约束更大。
• 直击 OpenAI 的“红色警报”时刻：为应对竞品攻势，OpenAI加速迭代并洽谈外部巨额融资，抢占下一阶段AI产品与算力高地。

加密与稳定币

传统金融加速拥抱链上结算，政策与税制博弈升温。银行发行与大厂接入扩大稳定币应用边界，交易所延展到多资产与预测市场。

• SoFi 推出稳定币及其对金融机构的影响：首家在公共链发行、由美联储账户全额支持的“银行系”稳定币，支持白标与收益分成，意在做机构支付基础设施。
• Klarna 携手 Coinbase，接收机构投资者稳定币资金：BNPL巨头接受机构稳定币出资，叠加自有稳定币与钱包合作，推动低成本跨境资金流转。
• Coinbase 引入股票交易与预测市场，市场反应毁誉参半：平台从纯加密延展至股票与预测市场，丰富产品矩阵、对冲加密周期波动，短期股价波动加剧。
• 国会山上的“加密税定时炸弹”：为何 2023 年的一项国税局规则会在 2026 年引爆？：质押奖励“即时纳税”规则或自2026年起显著增负，业界与部分议员主张改为处置时纳税。

大消费与品牌

体育服饰龙头承压。中国复苏乏力与关税负面交织，短期指引偏弱，修复节奏放缓。

• 耐克深陷复苏泥潭：业绩超预期难敌疲软指引：北美回暖但大中华区下滑明显，毛利承压、DTC放缓，管理层预期下一季度营收小幅下降，股价承压。

航天与国防

商业航天迎来里程碑合同，赛道由“发射服务”转向“端到端航天系统”。

• Rocket Lab 股价今日为何暴涨：获SDA最高达8.05亿美元卫星星座大单，订单规模接近既有积压，业务重心加速向航天系统与防务转型。

宏观与市场

利率与监管路径成为资产定价关键变量。债市看多共识升温，但财政刺激与人事变动仍存不确定性；指数编制调整将带来被动资金换手。

• 债市对收益率下行预备不足，但特朗普的2000美元支票或将颠覆2026年交易格局：风险偏好高企与增长放缓并存，美债或迎降收益率行情；若财政刺激上行，通胀与利率路径或反转。
• 沃勒与特朗普进行美联储主席职位“深入面试”，总统关注重心或转向就业市场：沃勒被视为热门人选，强调通胀回落与降息空间；最终拍板仍待白宫决定。
• 盘点纳斯达克100指数成分股的更替与调整：年度重组涉及约3000亿美元市值、或引发500亿美元交易量，被动资金将集中调仓。

商品与能源

贵金属与原油分化。央行购金与降息预期支撑金价中期上行，油市则被供应过剩压制。

• 高盛悄然上调 2026 年金价预测目标：看至4900美元/盎司，驱动来自央行买盘与实际利率下行。
• 供过于求阴霾笼罩市场，国际油价应声下跌：海上库存与浮动储油攀升，地缘扰动难改基本面宽松，油价区间震荡偏弱。

IPO 与并购

大额上市与IP交易活跃。医疗巨头创年内最大IPO，头部内容IP与平台资产加速整合。

• Medline IPO 创下惊人纪录：募资62.6亿美元、估值约540亿美元，成为2025年美股规模最大IPO，医疗健康板块融资回暖信号显现。
• 索尼全面押注史努比，豪夺《花生漫画》帝国控制权：以约4.57亿美元增持至80%控股，整合音乐与影视资源，提升全球IP商业化能力。

汽车与制造

电动化投资回报检验期到来。销量稳住但盈利模型承压，行业对普及速度判断趋谨慎。

• 福特豪赌“未来电动皮卡”：为何落得195亿美元巨额减记？：F-150 Lightning盈利性不及预期，体现行业对美国电动车渗透节奏的误判，资本开支与产品组合将再平衡。