投资者过度关注金融市场的短期波动，这种行为源于人类对显著性和易得性信息的天然偏好。这种生存本能虽然在日常生活中有效，但却严重损害了长期投资的收益。它导致我们忽视真正重要的长线信息，进行过多不必要的交易，并逃避对过往错误预测的反思。要成为成功的长期投资者，关键在于预先定义好哪些信息是重要的，并刻意忽略市场中的短期噪音。
当下时刻的陷阱
我们几乎记不清 2019 年第二季度金融市场发生了什么，但在当时，市场的每日波动似乎是世界上最重要的事情。我们本能地关注眼前发生的事，这或许是一种有效的进化适应，但对于有长远目标的投资者来说，却是一个巨大的障碍。
人类的注意力天然会被两件事吸引：
- 显著性： 那些特别引人注目或带有情感共鸣的事物。
- 易得性： 那些因为最近发生而轻易能被想起的事物。
金融市场的日常涨跌完美地契合了这两点，因此具有强大的诱惑力。
我们高估了眼前的重要性
我们倾向于极大地夸大眼前发生事件的意义。正如心理学家丹尼尔·卡尼曼所指出的：
当你正在思考某件事时，生活中的任何事都没有你想象的那么重要。
这种行为在多数情况下并非不理性。在草原上看到风吹草动，立即做出反应而不是花时间精确计算那是狮子的概率，显然是明智的生存策略。问题在于，理性是依赖于具体情境的。对人类生存有利的策略，往往对长期投资是灾难性的。
短期主义带来的恶果
这种行为模式导致了两个主要问题：
- 忽视真正重要的信息： 我们会为了眼前的体验，而忽略那些对未来有深远影响却不那么显眼的信息。
- 交易过于频繁： 我们陷入了对最新市场消息不断做出反应的循环中，这侵蚀了投资回报。
这种行为也体现在我们很少反思过去的决策和观点。没有人愿意回顾 2019 年初的市场预测，因为承认自己的错误和当初对无关紧要之事的过度关注，会让人感到尴尬。对大家来说，只向前看似乎是更好的选择。
如何摆脱短期噪音
要摆脱对当下的过度痴迷，不仅要克服自身的行为偏见，还要对抗外界的期望。每个人都觉得我们“必须”对当前发生的事有所作为。即使我们认为它不重要，采取行动也是一种生存策略——保住我们的工作。
在投资长河中，确实存在一些对长期前景至关重要的市场发展。这些发展可能是：
- 基本面变化： 如估值或预期回报的重大改变。
- 行为层面挑战： 如应对熊市或泡沫的心理压力。
然而，这些真正重要的信号，会被大量无关紧要或无法预测的噪音所淹没。
想要成为一个长期投资者，却又痴迷于市场的短期波动，就好比开始节食，却在厨房里堆满了巧克力和蛋糕。你或许仍能实现目标，但这无疑是在为自己增加难度。
因为我们总是赋予当下过高的地位，所以在身处市场之中时，几乎不可能将信号与噪音分离开来。除了完全不看市场（这对多数人来说不现实），唯一可行的方法就是 提前定义好哪些信息是重要的，然后努力忽略其他一切。这是获得长期投资优势所必须付出的代价。