特斯拉的股价呈现出一种矛盾的状态。一方面，其市盈率一度超过300倍，远高于传统汽车制造商，加州监管机构也因其“自动驾驶”宣传存在误导而发出警告，给短期前景蒙上阴影。另一方面，许多投资者和分析师认为，特斯拉的价值不在于现在的电动汽车业务，而在于其颠覆性的机器人出租车（robotaxi）和人工智能潜力。他们看好公司在技术上的垂直整合优势，并纷纷上调目标股价，认为当前的高价从长远看可能依然是“便宜”的。这种巨大的分歧使得评估特斯拉的真实价值变得异常复杂，市场正密切关注其能否将宏大的科技愿景转化为现实。
要点
- 1估值极高：特斯拉的市盈率一度高达317倍，远超传统汽车行业标准，引发市场对其是否被高估的激烈讨论。
- 2Robotaxi愿景驱动：股价上涨的核心动力是其机器人出租车业务的进展。投资者正将特斯拉视为一家人工智能和机器人公司，而非单纯的汽车制造商。
- 3监管风险：加州机动车管理局（DMV）裁定特斯拉在“自动驾驶”和“全自动驾驶”功能上的宣传具有误导性，要求其限期整改，否则可能面临销售禁令。
- 4分析师看好：尽管存在争议，但包括Stifel、Mizuho和Wedbush在内的多家分析机构仍上调其目标价，认为股价仍有约25%的上涨空间。
视角
看涨观点
支持者认为，特斯拉的价值在于其长远潜力。它不仅仅是一家电动汽车公司，更是一个垂直整合的人工智能平台。与依赖外部合作伙伴的Waymo不同，特斯拉自主掌控车辆、硬件、软件和AI技术，这使其在成本控制和技术迭代上拥有巨大优势。分析师因此持续看好，认为其robotaxi的未来足以支撑当前的高估值。
谨慎观点
批评者指出，特斯拉的估值已与其核心电动车业务的基本面脱节。其超高的市盈率在传统价值投资者看来是巨大的风险信号。同时，公司面临着实际的监管压力，如加州DMV关于其自动驾驶营销的裁决，这可能会直接影响其在关键市场的销售，为未来的不确定性增添了砝码。