每日财经摘要-12-18-早报

AI基础设施与科技股回调

融资不确定性与地缘变数引发AI链条集体承压，云/芯片板块齐跌

• 美国科技股下跌，甲骨文数据中心问题再度引发AI担忧：Blue Owl退出甲骨文百亿美元数据中心融资后，市场对AI资本开支的可持续性转谨慎，科技股承压。
• 甲骨文价值100亿美元的密歇根数据中心因Blue Owl融资谈判陷入僵局：融资条款趋严、项目延期风险上升，凸显甲骨文高杠杆扩张的掣肘。
• 博通大幅回调，AI利润担忧与庞大积压订单正面交锋：AI订单与现金流强劲，但结构性毛利压缩与客户集中度引发估值回落。
• AMD股价下跌，受中国AI芯片发展和Oracle资金担忧影响：中国EUV原型机进展与数据中心融资不确定性，叠加行业竞争，触发板块风险重估。

大型科技的AI布局与资本动作

云巨头抢算力、投生态，卡位大模型与基础设施收入

• 亚马逊因OpenAI合作凸显AWS人工智能基础设施优势，再度引发关注：拟对OpenAI投资超百亿美元，并推动其采用Trainium芯片，巩固AWS在AI基础设施收入。
• 专家称亚马逊押注未来，潜在100亿美元投资OpenAI：“ChatGPT依然被视为AI界的‘纸巾’”：循环式“投—采买—上云”合作提升算力供给与云营收，但回报与模式可持续性仍待检验。
• SpaceX上市或成推动GOOGL股价的重要催化剂：Alphabet早期入股SpaceX，若SpaceX高估值IPO，谷歌账面收益或显著释放。
• 英特尔低价收购AI技术：收购SambaNova推进企业级AI布局，填补产品与方案短板。

半导体与存储

“内存超级周期”兑现超预期，设备厂商成AI产能扩张关键受益者

• 美光第一季度业绩强劲，股价飙升，前景令人瞩目：营收、EPS显著超预期，并上调下一季指引，AI数据中心拉动高端内存需求。
• AI芯片离不开这两大被低估的科技巨头：应用材料与拉姆研究凭借关键产线设备与服务锁定长期增长，成为AI半导体景气的“基础设施”。

商品与资源

“铜强金稳油反弹”——供给约束叠加宽松预期，资源品成景气共识

• 铜业巨头Freeport股价飙升35%，分析师看好后市进一步上涨：铜价上行与供给受限推动矿业龙头估值修复，增长预期升温。
• 铜价飙升折射供应紧张与货币环境转变：矿山中断与电网/数据中心投资驱动需求，若政策进一步宽松，铜或演绎结构性行情。
• 随着实际收益率走低和政策预期明朗，黄金获得支撑：降息预期与地缘紧张抬升配置需求，通胀意外是短期主要变数。
• 油价从低点反弹，地缘政治风险推高价格但未改趋势：委内瑞拉与俄罗斯制裁扰动带来风险溢价，供需基本面尚未反转。

传媒与并购

好莱坞重塑：WBD力拒派拉蒙，转向与Netflix交易的“确定性与现金”

• 华纳兄弟董事会敦促投资者拒绝派拉蒙1080亿美元“低劣”收购报价：董事会称对方融资不透明、风险高，更青睐与Netflix的合并方案。
• Netflix 联合 CEO 面临千亿级难题：“你为什么要做这笔交易？”：管理层称收购补齐制作与发行短板、提高交易确定性，预计合并后生态更稳。

能源与公司治理

大宗转型与高层更替并行，传统能源巨头加速调整

• BP任命Woodside掌门人Meg O’Neill为新任首席执行官：即刻换帅，释放在油气与低碳转型上加速执行的信号。

宏观与政策

“软着陆+保险式降息”升温，财政利息负担成中期掣肘

• 美联储理事沃勒表示利率可能下调整整一个百分点：官员释放更大幅度降息空间的信号，支撑风险资产估值。
• 瑞银称美国数据出现警示信号，将为明年美联储“保险式”降息提供理由：就业降温与失业走高或触发提前宽松。
• CRFB称，38万亿美元国债导致每年超过1万亿美元的利息支出：利息支出挤压财政空间，成为估值与长期增长的结构性压力。

加密与交易平台

合规化与多资产化推进，机构资金与基础设施并进

• Coinbase 推出股票交易及全新 Kalshi 预测市场：从加密扩展至股票与预测市场，打造“全品类交易所”，新增费收来源。
• 为什么华尔街比大多数加密代币更看重稳定币：稳定币在支付清算与短债配置中的角色强化，监管明晰加速机构采用。