ServiceNow股价大跌：昂贵收购与AI威胁的双重打击
软件服务公司 ServiceNow 的股价遭遇重挫，单日跌幅超过11%。这次暴跌主要由两个关键事件引发：首先，有报道称公司正以高达70亿美元的价格洽谈收购网络安全公司 Armis，这笔高昂的交易引发了投资者的财务担忧。其次，Keybanc 的一位分析师将 ServiceNow 的股票评级下调至“减持”，理由是担心生成式人工智能的兴起将减少企业对软件订阅的需求，并预测微软可能在2026年挑战其在 AI 领域的领导地位。这两则负面消息叠加，共同导致了市场的悲观情绪和股价的大幅回调。
要点
- 1评级下调：Keybanc分析师将股票评级下调至“减持”，主要担忧AI技术会减少企业对软件席位的需求。
- 2昂贵收购：报道称ServiceNow计划以约70亿美元收购网络安全公司Armis，该价格被市场认为偏高。
- 3未来竞争：分析师明确指出，微软可能在2026年超越ServiceNow在AI编排领域的领导地位，构成长期威胁。
- 4市场反应：双重负面消息引发投资者恐慌，导致公司股价在一天内急剧下跌，市值大幅蒸发。
视角
Keybanc 分析师
生成式AI将提高生产力，从而降低企业对软件订阅用户的总需求。虽然ServiceNow提供了捆绑AI功能的高价方案，但类似策略在其他SaaS领域并未能完全抵御这种冲击。
市场观察者
以约70亿美元收购Armis，相当于其年收入的23倍，这是一笔非常昂贵的交易。在当前市场环境下，如此巨大的资本支出加剧了投资者的财务担忧。
长期策略观点
尽管短期股价承压，但收购Armis是向网络安全领域的一次重大战略扩张。此举有望增强ServiceNow的长期市场地位和综合服务能力，只是短期代价较高。
事件影响
ServiceNow同时面临两方面的压力。一方面是关于其核心业务模式的质疑。分析师认为，生成式AI的崛起可能从根本上改变企业软件市场，通过提升效率减少对大量软件“席位”的依赖，这直接威胁到SaaS公司的增长基础。另一方面，公司历史上最大规模的收购计划也带来了不确定性。
消息公布后，ServiceNow的股价在盘前交易中下跌4%，开盘后跌幅迅速扩大至近10%，反映出投资者对这笔高额投资的直接疑虑。
这种“内忧外患”的局面，即核心商业模式受AI挑战，同时又进行高风险的巨额扩张，共同构成了此次股价暴跌的主要原因。
Q&A
Q: ServiceNow股价暴跌的主要原因是什么？
A: 主要有两个原因：一是Keybanc分析师下调其股票评级，并警告生成式人工智能可能带来的威胁；二是有报道称公司正计划以70亿美元进行一次昂贵的收购，引发市场对财务风险的担忧。
Q: 为什么收购Armis被认为是昂贵的？
A: Armis的年化经常性收入(ARR)超过3亿美元，70亿美元的收购价相当于其年收入的约23倍。在当前的软件行业中，这被认为是一个偏高的估值范围，增加了投资风险。
你知道吗？
ServiceNow对Armis的潜在收购不仅是其公司历史上最大规模的交易，也标志着其向网络安全领域的战略重心转移。Armis原本计划在2026年或2027年进行IPO，但市场环境的变化使其选择了被收购的道路。