博通公司最近发布了一份非常亮眼的财务报告，无论是收入还是利润都超出了市场预期，特别是人工智能（AI）相关业务的收入同比增长了74%。公司还宣布将季度股息提高10%。然而，这份好成绩单公布后，博通的股价却出现了大幅下跌。主要原因是管理层在电话会议上透露，随着利润率较低的AI产品在总销售额中的占比越来越高，公司的整体毛利率预计将下降约一个百分点。这一预警引发了投资者的担忧，他们担心未来的盈利能力会受到侵蚀，因此选择抛售股票，尽管当前的增长势头依然强劲。
要点
- 1业绩超预期：第四季度收入达到180亿美元，同比增长28%，AI相关收入更是激增74%。
- 2股价反常下跌：尽管业绩和指引均超出预期，但公司股价在财报发布后却暴跌超过10%。
- 3利润率担忧：股价下跌的核心原因是管理层预计，AI业务占比上升将导致整体毛利率下降。
- 4需求依然强劲：公司手握价值730亿美元的AI产品积压订单，并获得了来自Anthropic等客户的新增数十亿美元大单，表明AI市场需求旺盛。
视角
投资者的担忧
投资者关注的焦点从当前的营收高增长转移到了未来的盈利能力。他们担心，即使AI业务继续扩张，但如果其利润率低于公司传统业务，最终可能会损害整体的盈利水平，因此选择提前抛售锁定利润。
分析师的看法
部分分析师（如美国银行）看到了更长远的价值。他们认为，尽管存在利润率压力，但强劲的订单和AI市场的持续扩张势头是积极信号。因此，他们选择上调博通的目标股价，维持“买入”评级。
行业信号
博通的业绩也为整个AI行业提供了重要参考。其强劲的AI芯片需求证实了企业在AI基础设施上的投入仍在加速，这对英伟达（Nvidia）等行业领导者来说也是一个积极的信号，表明AI市场的基本面依然坚实。